La régulation financière est un domaine où la doctrine qui sous-tend les textes réglementaires est guidée par des indicateurs, des méthodes et des logiciels qui portent la marque de théories spécifiques. Par là, ces théories acquièrent une forme de performativité : ce qu’elles décrivent du réel se trouvent affecté par les relais qu’elles trouvent dans les prévisions et les formes de compréhension que développent les agents qui s’appuient sur elles. La diffusion des représentations scientifiques par les régulateurs des marchés financiers, par l’impact qu’elles produisent sur le marché et ses acteurs, fait surgir en éthique de la finance la question de l’éthique de la régulation financière.

Dans cette matinale, Christian WALTER abordera cette question en étendant la notion de responsabilité sociale des investisseurs et des entreprises (ISR, RSE) à la responsabilité sociale des régulateurs. Il présentera un exemple montrant comment un objectif de régulation prudentielle, la réduction de la volatilité, peut conduire à une augmentation du risque total : la rigidification du système et l’augmentation de la probabilité de survenance de sauts. Ainsi, un conflit de conventions scientifiques peut conduire à un effet non souhaité sur le risque systémique. La régulation financière devient alors une source de risque supplémentaire.

Christian WALTER est actuaire agrégé de l’Institut des actuaires, docteur en sciences économiques, habilité à diriger les recherches en sciences de gestion et qualifié professeur par le Conseil national des universités. Il a une expérience professionnelle de vingt cinq ans dans la gestion d’actifs et le contrôle des risques au sein de différents établissements financiers. Il est titulaire de la chaire « Ethique et Finance » du Collèges d’études mondiales de la fondation Maison des sciences de l’homme. Ses travaux portent sur la modélisation financière, sur l’histoire et l’épistémologie de la théorie de la finance et sur l’éthique de la finance.