Revue Banque: Newsletter N°45 - Novembre 2011

•••Gestion alternative : les hedge funds dans la tourmente
	Réputés pour être performants même quand les marchés sont difficiles, les hedge funds ont globalement déçu depuis le début de la crise : performances inégales, investisseurs bloqués dans certains fonds, scandale Madoff… Alors que les cicatrices de la faillite de Lehman Brothers et de sa filiale de prime brokerage sont toujours vives, l'industrie, consciente de ses faiblesses, cherche un nouveau modèle.
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Stratégies alternatives : des performances hétérogènes La notion de gestion alternative recouvre plusieurs stratégies. La plupart déçoivent depuis le début de la crise, mais certaines tirent leur épingle du jeu, analyse Jean-François Bay de Morningstar France.
Multigestion : pousser les hedge funds à évoluer Les multigérants qui, comme ERAAM, sélectionnent les fonds de gestion alternative sont venus en appui des investisseurs institutionnels pour inciter les hedge funds à adopter de meilleures pratiques, témoigne Olivier Florin.
« Nous avons convaincu les gérants de qualité de travailler avec nous » Acteur majeur sur le marché des comptes gérés, Lyxor admet que la sécurité, la transparence et la liquidité ne présentent aucun intérêt si elles ne sont pas associées à une sélection de gérants de qualité. Les précisions de Nathanaël Benzaken.
Les comptes gérés ne sont pas une solution Pour Bertrand Bricheux de Mirabaud Asset Management, la transparence qu’offrent les comptes gérés ou les fonds UCITS n’apporte pas une réponse satisfaisante aux investisseurs. Un examen approfondi des gérants est nécessaire pour se protéger.
L’impact d’AIFM sur les fonds français L’industrie française respecte déjà des règles semblables à celles qu’instaure la Directive AIFM, assurent Stéphane Puel etArnaud Pince de Gide Loyrette Nouel. La nouveauté viendra surtout de l’accroissement de la concurrence.