Titrisation : l’Europe trouvera-t-elle la bonne recette ?

Rétrospective 2015 - Banque, Finance, Assurance

À travers son projet d'Union des marchés de capitaux (UMC, lire aussi « UMC : organiser la libre circulation des capitaux »), l'Union européenne vise à promouvoir un financement plus désintermédié de l'économie. La titrisation est un des outils permettant la libération des bilans bancaires au profit de titres financiers acquis par des investisseurs. C'est pourquoi elle constitue l'un des premiers piliers – sans doute le plus abouti à ce jour – du plan d'action de la Commission en faveur de l'UMC. L'objectif : relancer ce marché, embryonnaire comparé à son homologue américain et stoppé net dans sa croissance par la crise des subprime (voir Graphique). Et l'industrie et les régulateurs de rappeler d'une même voix que, contrairement à la titrisation américaine, les produits européens ont, eux, enregistré très peu de défauts.