Les marchés réduisent fortement leurs anticipations de taux américains

Le malaise ressenti par les marchés depuis le début de l'année finit par peser sur les perspectives de politique monétaire de la Fed. Si cette dernière rappelle aux marchés depuis des mois que son rythme de resserrement sera très progressif, il pourrait même l'être encore davantage que ce que la moyenne de ses membres anticipait («dots») encore en décembre. Les taux implicites dérivés des contrats futures Fed funds accordent désormais une probabilité de hausse des taux directeurs américains de 25 pb nulle à la prochaine réunion du FOMC du 27 janvier, et de seulement 29,4% à celle de mars, alors qu'elle dépassait 50% à fin 2015. En outre, le contrat Fed funds de décembre 2016 fait état d'un taux implicite de 0,66%.