Depuis quelques années, la croyance en une surperformance du capital-investissement
est alimentée par les articles élogieux sur les rendements de cette classe d'actifs qui
paraissent régulièrement dans la presse économique et financière. Les statistiques de
mesure des performances publiées par Thomson Venture Economics, qui servent de
standard dans la profession, suggèrent que, sur longue période, les performances du
capital-investissement se comparent favorablement à celles des indices boursiers. En
dépit de ce consensus apparent, le point de vue d'une surperformance du capitalinvestissement
vis-à-vis d'un placement dans le coté est erroné. En utilisant les données
les plus complètes sur le capital-investissement en Amérique du Nord et en Europe,
nous montrons que les performances du capital-investissement ont été, en moyenne,
inférieures de près de 3 % par an à celles des grands indices de marché.
