« L'histoire ne se répète pas, elle rime » : un nouveau plaza pour encadrer les fluctuations du dollar ?
Est-ce que l'Accord du Plaza qui visait à limiter l'excessive envolée du dollar peut-il aujourd'hui se répéter ? Évidemment les conditions ont changé et le risque réel pour l'économie mondiale est double, celui d'une volatilité importante des monnaies et des changes et celui encore hypothétique mais réel d'une chute du dollar. L'article essaie de penser ces différentes catégories à travers l'évolution des marchés des changes et des politiques des banques centrales sur les vingt dernières années.
Dans les jours qui ont précédé la réunion, en Allemagne, des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G7, le 20 mai 2022, la question a été posée : dans un contexte caractérisé par une montée en flèche du dollar, une action concertée, destinée à agir sur le cours de la monnaie américaine, jusqu'à un renversement de la tendance, ne serait-elle pas opportune ? Dans une situation de forte demande pour le billet vert, alimentée par une hausse des taux d'intérêt plus forte aux États-Unis que dans les autres économies développées, ainsi que par une ruée vers le dollar comme valeur refuge en raison de la guerre en Ukraine, le yen est tombé à son plus bas niveau depuis vingt ans ; l'euro s'est rapproché de la parité de 1 pour 1 pour la première fois depuis 2002 ; le yuan, qui s'était légèrement apprécié entre…