Les enjeux du rattachement des monnaies du Maghreb à l'euro

Ce papier analyse quelques uns des enjeux qui pèsent sur les stratégies monétaires maghrébines. La naissance de l'euro et les perspectives de la ZLE euro-méditerranéenne constituent deux événements qui permettent aux économies du Maghreb d'envisager une révision de leurs politiques de change. La nécessaire modernisation des systèmes bancaires et financiers et les risques de marginalisation par rapport aux PECO plaident en effet pour une plus grande transparence de ces dernières. A partir de l'analyse de diverses expériences d'ancrage, il est possible de montrer les enjeux d'un rattachement des monnaies du Maghreb à l'euro, rattachement qui pourrait prendre la forme d'un ancrage nominal à crémaillère, ce qui permettrait de produire de la discipline monétaire et budgétaire sans porter un préjudice trop fort au commerce extérieur.