L’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV), plus connue sous son acronyme anglophone IOSCO, est un lieu unique pour la réglementation financière à l’échelle internationale : plus de 130 membres répartis sur les 5 continents. Son fonctionnement complexe est alors souvent difficile à appréhender. Pour mieux le comprendre, Jean-Paul Servais, son président, a accepté de venir nous en parler au travers de deux thématiques : les cryptos et la DeFi, dont il présentera pour la première fois publiquement le rapport final.

“Même activité, même risque, même règle.” Le dernier rapport de l’OICV-IOSCO sur les cryptoactifs rappelle clairement, au travers de ses 18 recommandations, ce principe clef comme étant le fil d’Ariane de la régulation de ce secteur. Ces recommandations visent à établir des principes théoriques directeurs et sont axées sur des résultats concrets, tout comme les 9 pistes de recommandations concernant la finance décentralisée qui ont été mises en consultation par l’IOCV en septembre et dont le rapport finalisé sortira en fin d’année 2023. 

Au coeur du rapport sur les cryptoactifs, les 18 recommandations sont regroupées sous les 6 grands secteurs qui concentrent les activités de l’OICV : conflits d’intérêt (1), lutte contre la fraude et les manipulations (2), risques et supervision transfrontières (3), protection des investisseurs (4), risque opérationnel et technologique (5), et enfin distribution et accès au marché pour les particuliers (6). 

Dans le même esprit d’une réflexion à un niveau international, l’OICV a proposé une consultation sur les 9 recommandations présentées dans son rapport sur la DeFi. Si la première concerne assez classiquement l’analyse de la DeFi, ses produits, acteurs et clients, les recommandations suivantes (2 à 5) se concentrent elles sur la bonne identification à la fois des risques mais également des clients et des acteurs responsables, de façon à être en phase avec les standards de régulation bien connus de la finance dites traditionnelle. La claire compréhension de l’environnement législatif et la manière avec laquelle doivent être appliquées ces principes ainsi que la dynamique de coopération sont, elles, étudiées au sein des recommandations 6 à 8. Et enfin la neuvième se concentre sur les interconnexions entre le marché traditionnel, les cryptos et la DeFI. 

En somme, que ce soit dans le rapport sur les cryptoactifs ou celui sur la DeFi, l’exercice de l’OICV garde en son sein celui d’une dynamique montrant que la règle doit être pensée au plan le plus international possible. Cela permet d’éviter tout écueil de forum picking mais également de s’assurer d’une juste implication de toutes les parties prenantes.

Biographie :

Since October 2022, Jean-Paul Servais is the Chairman of the board of the International Organization of Securities Commissions (IOSCO). IOSCO is the membership organization composed of the world’s financial markets regulators involved in the supervision of 95 % of the financial sector at international level. He is also the Chairman of the IOSCO European Regional Committee

Jean-Paul Servais is the first Belgian to be elected Chairman of IOSCO. His election was partly in recognition of his efforts and the quality of his work during the six years in which he was already vice-chairman of IOSCO. As IOSCO Chairman, he helped bring about major international breakthroughs in the regulation of crypto currencies and in introducing reporting standards on sustainability.

Between 2017 and 2023, Mr. Servais chaired the IFRS Foundation Monitoring Board, which consists of global financial regulators and provides oversight to the IFRS Foundation. In parallel, he was the co-chair of the Monitoring Group (2021-2023), a group of international financial institutions and regulatory bodies committed to advancing the public interest in areas related to international audit standard setting and audit quality. Within IOSCO, Jean-Paul also led the SPAC network, which successfully delivered a final report in May 2023.

Besides his international responsibilities, Mr Servais is the Chairman of the Belgian Financial Services and Markets Authority (FSMA). In this capacity, he is a board member of other international supervisory bodies for the financial sector such as the European Securities and Markets Authority (ESMA), and the European Systemic Risk Board (ESRB). Besides, he sits on a number of supervisory colleges that coordinate the (cross-border) supervision of financial institutions and infrastructures.

Through these experiences Jean-Paul has accrued a unique blend of supervisory expertise and regulatory acumen in the field of international financial services. Jean-Paul is known for his commitment towards investor protection. Beyond his thorough understanding on the functioning of traditional financial services and markets, Jean-Paul is an engaged and influential figure on sustainable finance and digital regulatory agendas.

Also based on his experiences as a supervisor and from his passion for education, Jean-Paul Servais had become imbued with the importance of financial education. He therefore requested and obtained from the Belgian legislator the power for the FSMA to contribute to the financial education of the population. Under his impetus, the FSMA launched in 2013 the now very successful Wikifin financial education programme. And in 2020, the Wikifin Lab opened in Brussels. This unique centre for financial education has since welcomed thousands of Belgian students and has become a reference at international level.

Jean-Paul teaches at the Université Libre de Bruxelles (ULB, University of Brussels), where he is part-time professor in International Business Law and in the specialised Master in Tax Law. He is author or co-author of more than 500 contributions, mostly engaging on European and international systems of financial supervision and regulation issues.

• Obtenir une présentation du rapport et une possibilité d’échange autour de ce dernier
• Bénéficier de la vision des régulateurs
• Se projeter sur les évolutions réglementaires possible sur la DeFi 
• Posséder une connaissance fine du fonctionnement d’IOSCO