Revue d’économie financière

REF 15 Le financement de l'économie mondiale : les perspectives

L'article explique que si les années 1980 ont été marquées par l'apparition de déséquilibres croissants entre l'offre et le besoin d'épargne, les années 90 pourraient voir les tensions devenir plus vives encore. Il se concentre donc sur la notion d'insuffisance d'épargne et sa pertinence dans les années 1990 puis étudie les pays de l'Est de l'Europe et les pays du Sud avant de conclure que les…

Charles Kindleberger répond aux diverses questions sur la finance internationale : les grandes évolutions des marchés financiers, la place de Tokyo, l'évolution du système après Bretton Woods, le futur de l'intermédiation financière, les prêteurs en dernier ressort, le krach de 1987 et l'Europe monétaire.

L'investissement international direct augmente beaucoup plus vite que le commerce international mais tant au niveau des rythmes que des changements de localisation géographique, il est clair que l'investissement international direct devient un vecteur essentiel de l'évolution de l'économie internationale. Fort de ces constatations, l'article tente de répondre à deux questions : pourquoi une…

Le développement de la finance internationale conduit de nombreux économistes à utiliser les concepts de l'économie industrielle pour l'étudier. L'article passe donc brièvement en revue les principales évolutions des marchés internationaux de capitaux au cours des vingt dernières années en mettant l'accent sur la décennie passée. Les sections suivantes examinent, en se référant précisément aux…

Les chocs pétroliers sont de parfaits exemples de choc réel ; l'article tente donc de chercher les leçons que l'on peut tirer des deux expériences passées. Il examine notamment le devenir et la gestion des avoirs étrangers détenus par les pays producteurs de pétrole en étudiant également le contre-choc pétrolier. Il affirme par ailleurs que les conséquences des chocs pétroliers sont généralement…

Futur président de la Banque Européenne pour la Reconstruction et le Développement, J. Attali évoque les besoins de financement pour la reconstruction, les réformes nécessaires et le souhait de relancer l'épargne de long terme. Il évoque également les risques d'un crédit crunch pour les pays de l'Europe de l'Est et la faiblesse des capitaux privés. Il affirme que les réformes vont aussi vite que…

L'article cherche à savoir quelles sont les réformes les plus urgentes à mettre en œuvre dans les pays de l'Europe de l'Est. Il détaille dans un premier temps le cas de la Pologne comme un exemple à ne pas suivre puis met l'accent sur la priorité absolue à accorder à la coordination. Il se concentre ensuite sur l'organisation du marché du travail, tant du côté des salariés que des employeurs, et…

Ce n'est que récemment que la situation financière extérieure des pays d'Europe de l'Est a commencé à susciter des inquiétudes. L'article soutient qu'il faut éviter un nouvel épisode de l'endettement international, tout en soutenant les réformes, et cela nécessite de renouveler profondément le mode d'engagement des créanciers publics et privés de la zone. Il fait donc le bilan de la dette des…

Même si les concepts usuels sont biaisés ou ignorés dans l'économie planifiée classique, et à peine esquissés dans l'économie en transition, l'article tente d'examiner les besoins de financement en provenance de l'étranger (en devises) et les besoins internes de l'économie soviétique. La question de la nécessité d'aider l'URSS est en effet de plus en plus pertinente et les déséquilibres internes…

Au moment où la Communauté Economique Européenne s'engage dans la voie de l'union économique et monétaire, l'article s'interroge sur le rôle que jouent, dès à présent, les financements communautaires pour mettre en œuvre des politiques communes et sur celui qu'ils sont appelés à jouer.

William Rhodes est le « Monsieur Amérique Latine » pour l'ensemble de la dette contractée par les pays de cette région auprès des banques commerciales. Il aborde la question des initiatives américaines pour la région, le plan Brady, les conséquences pour la zone de la crise du Golfe et la réalité de la rareté des capitaux à risque dans le monde. Il évoque également le sort de l'Afrique, des…

L'article détaille la nouvelle stratégie de la dette dont le changement le plus marquant consiste à substituer la réduction de dette aux rééchelonnements assortis de nouveaux prêts. Il donne les fondements théoriques de tels choix, détaille les différentes options disponibles et dresse un premier bilan après deux ans des quatre expériences menées jusqu'à présent. Il s'achève sur les améliorations…

Dans cet article, l'auteur détaille les premiers signes de l'amélioration de la situation des pays d'Amérique latine frappés par la crise de la dette, en particulier le Chili, le Mexique et le Venezuela. Il souligne la fragilité cependant de cette reprise qui s'appuie surtout sur la hausse du cours des matières premières. Il revient avant cela sur les principaux épisodes de cette crise de la…

L'article cherche à répondre aux questions suivantes : dans quelle mesure la conjonction actuelle de pressions internes et externes crée-t-elle les circonstances qui ferment la porte aux projets de croissance de l'Amérique latine pour les années 90 ainsi que le croient de nombreux observateurs ? Et dans quelle mesure ces circonstances créent-elles des conditions qui peuvent être particulièrement…

L'objet de cet article est de souligner le rôle que peut jouer l'innovation financière dans le financement du développement et d'esquisser quelques axes d'une politique de promotion de l'innovation financière spécialement tournée vers les pays africains à « revenus intermédiaires ». La première partie traite du rôle de l'innovation financière dans le cadre d'une politique active de mobilisation…

La récession, la hausse des taux d'intérêt et la fuite des capitaux ont provoqué une profonde crise financière dans les pays en voie de développement. Les différentes stratégies adoptées aboutissent à une réduction de la dette, y compris bancaire. Les différents accords déjà signés et le plan Brady posent d'importants problèmes de nature économique : ils portent sur la volonté des banques…

Conjoncture étrangère à Londres La globalisation financière a des répercussions sur de nombreux acteurs et institutions de la finance internationale. C'est l'objet de cette note avec u accent mis sur le devenir de la place financière de Londres. Conjoncture étrangère à Francfort L'ex-Allemagne de l'Est consomme bien au-delà de son potentiel productif et cela va affecter très lourdement les…

L'internationalisation du yen se réfère à une augmentation du commerce et des participations libellés en yens. C'est à ce phénomène que se consacre cet article. Il étudie les effets (tant nationaux qu'internationaux) de cette internationalisation du yen puis son développement qui rend la bourse de Tokyo plus attirante. Enfin, il s'interroge sur la constitution d'une zone yen.

Dans cet article, l'auteur se livre à une esquisse d'anthologie tirée des écrits saint-simoniens sur la finance.

La période récente a manifesté tous les signes d'un fort déséquilibre entre l'épargne et l'investissement au niveau mondial. L'article décrit à quel point cette situation est intolérable puis dresse le bilan des besoins d'épargne au début des années 90. Il se demande ensuite si la remontée des taux d'épargne constatées depuis quelques mois est durable et s'il est possible de réconcilier la…