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Revue d’économie financière
REF 22 L'indépendance des Banques centrales

publication : novembre 1992 256 pages

 L'indépendance des Banques centrales

Quelques remarques sur la question de l'indépendance de la Banque centrale Accès gratuit


Jean-Pierre PATAT
Classification JEL : E58
L'article parle d'indépendance de la banque centrale lorsque celle-ci est clairement reconnue comme ayant la charge de la politique monétaire sans qu'elle reçoive de directives de la part des pouvoirs publics. À partir de cette définition, cet article dresse quelques constats : en premier lieu, les comparaisons entre les statuts des grandes banques centrales doivent tenir compte de contextes…

A propos du statut et de l'indépendance des Banques centrales Accès gratuit


Christian NOYER
Classification JEL : E58
L'observation des statuts des banques centrales dans le monde montre qu'elles sont indépendantes principalement dans les pays à structure fédérale et dépendantes dans les pays unitaires. L'article liste les avantages (protection contre les tentations inflationnistes, assurance d'un financement budgétaire orthodoxe) et les inconvénients (surestimation de la capacité de la politique monétaire à…

Contenu et critères de l'indépendance des Banques centrales Accès gratuit


Jean-Pierre PETIT
Classification JEL : E58
À partir de tableaux détaillant les statuts et fonctionnement des grandes banques centrales dans le monde, l'article rappelle le contenu du concept d'indépendance en distinguant vis-à-vis de qui et vis-à-vis de quoi cette indépendance peut s'exercer. Il indique également les critères formels de l'indépendance en distinguant l'indépendance organique (qui regroupe les conditions de nomination des…

Entretien avec Charles Goodhart Accès gratuit


Charles GOODHART
Classification JEL : E58
Interrogé sur les critères qui permettent de définir l'indépendance des banques centrales, Charles Goodhart évoque le dégagement d'un contrôle politique. Il note que l'indépendance a fait des progrès inégaux selon les pays et que la validation empirique du lien entre indépendance et maîtrise de l'inflation est encore insuffisante. Il aborde ensuite le problème du contrôle de cette institution…

Leçons pour la Banque centrale européenne Accès gratuit


Michel AGLIETTA
Classification JEL : E58
En prévoyant l'indépendance de la future Banque centrale européenne, certainement pour reproduire le modèle allemand, le Traité de Maastricht a soulevé bien des critiques à propos du déficit démocratique. L'article s'interroge donc sur les fondements de l'indépendance des banques centrales, qualifie de « fragile » le motif de la crédibilité de la politique anti-inflationniste, remet en cause la…

Entretien avec le Dr Reimut Jochimsen Accès gratuit


Reimut JOCHIMSEN
Classification JEL : E58
Selon le président de la Banque centrale de Rhénanie du Nord-Westphalie, l'indépendance d'une banque centrale se justifie pour l'isoler des pressions politiques et par les performances qu'elle permet en termes de stabilité monétaire. Pour autant, malgré cette indépendance, une banque centrale n'est pas un corps étranger à la démocratie puisque ses textes fondateurs peuvent être modifiés. Il…

Comment Ben Strong s'y serait pris? Accès gratuit


Barry EICHENGREEN
Classification JEL : E58
À travers la description de trois épisodes américains de politique monétaire, cet article décrit les dangers la phase 2 de la transition de la monnaie unique européenne car elle laisse la part trop belle à des comportements de cavalier seul. Il souhaiterait donc que cette phase soit purement et simplement supprimée et qu'une banque centrale européenne puisse prendre le plus rapidement possible…

L'intégration monétaire en perspective historique Accès gratuit


Jean-Paul COURTHÉOUX Koichi HAMADA David PORTEOUS
Classification JEL : N2
Face au débat sur la viabilité de la monnaie unique européenne, cet article retrace des épisodes historiques d'essais d'intégration de monnaies à l'intérieur d'un État ou à travers les frontières transnationales. Certaines ont connu le succès, d'autres pas. Sont évoqués l'Allemagne, l'Italie et le Japon de la fin du dix-neuvième siècle ou diverses expériences d'unions monétaires (à nouveau en…

 Articles divers

La croissance externe des entreprises françaises, risque majeur ou opportunité historique ? Accès gratuit


Eric GALIÈGUE
Classification JEL : D23
Les entreprises françaises ont multiplié dans les dernières années les opérations de croissance externe à l'étranger. Le but de cet article est de répondre à trois questions sur ce thème : quel est l'enjeu de la croissance externe au niveau qualitatif comme au niveau quantitatif ? Quelles sont les conséquences financières de la croissance externe (bilan et compte de résultat) ? La Bourse a-t-elle…

Risque bancaire, capital bancaire et décotes sur le marché secondaire de la dette des pays en voie de développement Accès gratuit


Harry HUIZINGA Sule OZLER Jean-Pierre PATAT
Classification JEL : F34 O16
Sur le marché secondaire de la dette des pays en voie de développement, de nombreux prêts se négocient avec une forte décote. Le but de cet article est de comprendre les déterminants de cette décote. À partir de données sur les neuf premières banques américaines, l'étude empirique montre l'importance de l'exposition et du capital des banques. Les ratios dette sur exportations ou dettes sur PNB du…

L'avenir des institutions financières publiques en Europe de l'Ouest Accès gratuit


Jack REVELL
Classification JEL : G28
Le présent article étudie les banques ou autres organismes financiers dont le gouvernement central est propriétaire et qui ont été constitués dans un but spécifique. Il en retrace l'historique et les fonctions, établit une distinction entre les caisses d'épargne et les établissements de crédit spécialisés, dresse un panorama du paysage actuel en Europe et explique pourquoi ces organismes existent…

La rémunération des dépôt à vue Accès gratuit


Pierre-André CHIAPPORI
Classification JEL : G21
Le but de cet article est de faire le point sur les avantages et les inconvénients de l'instauration de dépôts à vue rémunérés. Il évalue les arguments en faveur de l'interdiction ; sont évoqués la volonté de ne pas pénaliser l'épargne longue, la conséquence inflationniste de la rémunération, le renchérissement du crédit. L'article énonce néanmoins que les arguments les plus intéressants sont du…

Commentaire sur l'article "La rémunération des dépôts à vue" Accès gratuit


Marc-Antoine KLEINPETER Robert de MASSY
Classification JEL : G21
Ce commentaire revient sur les arguments développés pour la rémunération des dépôts à vue. Non seulement, ils négligent certaines externalités mais en plus ils ne tiennent que si on considère le dépôt bancaire comme une créance.

 Chroniques

Littérature étragère Surendettement et crise financière Accès gratuit


Philippe MEYER
Classification JEL : D14
L'article évalue le bien-fondé de la thèse selon laquelle la crise de l'endettement que connaîtraient les agents privés depuis le début des années 80, notamment aux États-Unis, constituerait une menace pour la stabilité du système économique et financier. Il examine trois points successivement : le surendettement serait une caractéristique de la situation financière des agents privés depuis dix…

Ethique et finance Thèmes et acteurs de la réflexion aux Etats Unis Accès gratuit


Héléne PLOIX
Classification JEL : G29
Cet article cherche à déterminer qui sont les acteurs de la réflexion sur l'éthique financière (en particulier les universités et les chercheurs) et comment ils approchent ce thème. Il conclut que la prise de conscience est réelle mais que tout ce travail n'est pas encore structuré.

Argent et Art - La question de la représentation dans la finance et la culture Accès gratuit


Marc SHELL
Le résumé n'est pas disponible pour cet article.

Conjoncture étrangère A Londres - La Grande Bretagne sans gouvernail Accès gratuit


Christopher JOHNSON
Classification JEL : F33 O52
Cette note revient sur la sortie de la Grande-Bretagne du mécanisme de taux de change européen. Elle analyse ses premières conséquences positives en termes de lutte contre l'inflation avant qu'elle ne finisse en récession. Elle met l'accent sur le manque de multilatéralisme dans ce système et sur le benign neglect dont ont fait preuve les autorités britanniques.

A Francfort - La Buba vote pour le "noyau dur" Accès gratuit


Hans-Helmut KOTZ
Classification JEL : E58 O52
Cette note explique la hausse des taux allemands du 16 juillet 1992 dans un contexte économique morose mais de forte hausse de la croissance de la masse monétaire et d'effondrement du Système Monétaire Européen.

L'histoire au présent 1814 - la Banque de France au défi de son indépendance Accès gratuit


Jean-Marie THIVEAUD
Classification JEL : N23
L'article décrit le processus de création d'une banque centrale en France à partir de la fin du dix-huitième siècle en s'inspirant de l'exemple britannique. Créée en 1800, elle n'était pas initialement indépendante. L'article relate notamment la chute de l'Empire en 1814 et les débats qui ont eu lieu à cette occasion sur ses statuts.