Revue d’économie financière

REF 36 L'Union monétaire européenne

Alors que l'UEM entre dans sa deuxième phase, cet article propose une petite anthologie de quelques siècles de projets monétaires. L'auteur remonte ainsi à l'antiquité gréco-romaine afin de faire l'historique de la question d'une monnaie uniforme. Mais ce n'est réellement qu'au XIXe siècle que l'idée d'une monnaie universelle ou internationale s'affirme avec le problème de l'étalon.

Ce court article est une réponse au texte de Jean-Marie Thiveaud et met en avant les particularités du projet d'union monétaire européenne.

La stratégie choisie pour réaliser l'union monétaire privilégie clairement la convergence préalable. Ceci conditionne le choix des pays qui pourront, dès la fin du siècle, appartenir à l'union, et pose quelques problèmes théoriques. Cet article revient ainsi sur les critères de sélection des pays candidats à l'union et sur leurs fondements théoriques.

Quelques mois après le sommet des chefs d'État et de Gouvernement de Madrid, qui ont notamment fixé au 1er janvier 2002 la date limite de mise en circulation des billets en euro, cet article fait le point sur l'état d'avancement du dossier en charge de la conception, de la production et de l'émission des futurs billets.

Cet article rend compte des travaux effectués au premier semestre 1995 à la suite d'une mission confiée par le ministre de l'Économie et des Finances à M. Jolivet, président du Comité consultatif de l'article 59 de la loi bancaire, dit « Comité des usagers ». Il s'agissait, en parallèle avec les travaux de place visant à organiser l'offre bancaire de la monnaie unique et menés sous l'impulsion de…

Les établissements financiers joueront un rôle particulier dans l'unification monétaire européenne. De leur préparation dépend le succès de tout le processus. Or le passage à l'euro est tout d'abord d'ordre technique : les systèmes de paiements, les opérations financières, la comptabilité… devront basculer de manière cohérente en temps et en heure. Par ailleurs, l'union monétaire transformera…

Aujourd'hui, l'UEM n'est plus un sujet théorique de débat, mais un événement à prendre en compte dans la stratégie et la planification à court terme des banques, car il transformera profondément le paysage concurrentiel des établissements financiers. Dans cet article, l'auteur s'efforce de mettre en lumière les conséquences que l'union monétaire aura, en termes de stratégie, pour les…

L'introduction de la monnaie unique ne repose pas encore sur des bases juridiques solides. Quelques articles du Traité de Maastricht relatif à l'UEM, le Livre Vert de la Commission européenne, les conclusions des conseils européens de Cannes et surtout de Madrid constituent les seuls fondements institutionnels de cette réforme majeure. Or, les dispositions de Traité ne sont pas toujours d'effet…

Le présent article vise à esquisser les lignes de force déjà décelable de la politique monétaire du SEBC et à exposer les termes dans lesquels se posent actuellement les principaux choix. Après avoir évoqué le cadre institutionnel dans lequel s'inscrivent les travaux relatifs à la politique monétaire du SEBC, les auteurs examinent successivement les questions de stratégie et les aspects…

Le projet d'union monétaire en Europe est probablement sans précédent historique. Il s'agit de substituer une nouvelle unité monétaire à celles qui existent et que se fondraient ainsi en elle et entre elles. En même temps, les États d'Europe continueront d'exister et leurs banques centrales aussi. La construction juridique est donc particulière. Elle a pour objectif de maintenir l'unité de…

L'objectif de ce papier est de répondre à la question : peut-on parler d'une Europe des moyens de paiement ? L'auteur met ici en évidence l'émergence progressive, depuis plusieurs années d'une Europe des moyens de paiement ; le renforcement de l'Europe des moyens de paiement par la monnaie unique et l'intégration plus rapide des paiements de gros montants.

Cet article s'intéresse à l'euro en tant que monnaie internationale. Dans une première partie, l'auteur rappelle brièvement le concept et les fonctions d'une monnaie internationale. Puis, il décrit l'évolution, depuis le début des années 1980, du rôle international des principales monnaies. Dans une troisième partie, l'auteur examine quelle pourraient être les potentialités d'internationalisation…

Dans la lutte que se livrent les pays pour leur compétitivité de leurs économies, acquises parfois à coup e dévaluations, les politiques économiques vont perdre dès la création de la monnaie unique, des instruments de poids : l'utilisation du taux de change et le recours à des taux d'intérêt discrétionnaire. À partir de cette constatation, l'auteur insiste sur les perspectives d'ancrage européen…

Cet article a pour dessein d'examiner les implications d'une UEM à deux étages pour les pays de l'étage inférieur, i.e. ceux restant à la phase 2, en examinant de possibles configurations de pays à la lumière des clauses institutionnelle et juridique du Traité de Maastricht. Ce papier identifie un certain nombre de questions qui n'ont pas été jusqu'à présent sérieusement abordées et conclut que…

La Grande Bretagne tend à juger les grands projets européens en fonction de leurs mérites économiques, laissant de coté leur dimension politique par peur d'effrayer une population qui se berce toujours d'illusions d'indépendance nationale. Pour persuader les Britanniques d'abandonner leur monnaie nationale, il faut affirmer qu'il n'est question que d'avantages économiques, sans suite dans le…

La participation du Royaume Uni à la proposition de la monnaie unique européenne est dans le meilleur intérêt de la City. Si les Britanniques ne se joignent pas à cette proposition, la City risque de perdre de sa compétitivité et de se trouver confrontée à une discrimination de réglementation. Si la Grande Bretagne semble choisir l'isolationnisme, la City sera perçue comme perdant sa suprématie…

Cet article introduit la Table ronde du 28 mars 1996 consacrée au système bancaire français face à la monnaie unique et présente les quelques remarques de la Direction du Trésor en charge pour l'État de la négociation de la monnaie unique et de la préparation du dispositif à échéance de 1999 et 2002. L'auteur évoque alors deux types de considérations : l'appréciation de la problématique de…

Cet article reprend les interventions des participants, ainsi que le débat qui a eu lieu par la suite avec l'assistance lors d'une première Table ronde consacrée à "L'adaptation des banques françaises à la monnaie unique : contraintes technologiques et enjeux financiers" dans le cadre d'une conférence sur "Le système bancaire français et la monnaie unique". Cette première Table ronde se concentre…

Cet article reprend les interventions des participants, ainsi que le débat qui a eu lieu par la suite avec l'assistance lors de la deuxième Table ronde consacrée à "L'intégration bancaire européenne : quelle stratégie pour les banques françaises ?" dans le cadre d'une conférence sur "Le système bancaire français et la monnaie unique". Cette seconde Table ronde élargit la question du passage à la…