The Effects of War in Ukraine on Global Commodity Markets

Sébastien JEAN * Professeur titulaire de la chaire Économie industrielle « Jean-Baptiste Say », Laboratoire interdisciplinaire de recherche en sciences de l'action (LIRSA EA 4603), Conservatoire national des arts et métiers (CNAM) ; chercheur associé, Centre d'études prospectives et d'informations internationales (CEPII). Contact : sebastien.jean@lecnam.net.

Yves JÉGOUREL ** Professeur titulaire de la chaire Économie des matières premières et transitions durables, Laboratoire interdisciplinaire de recherche en sciences de l'action (LIRSA EA 4603), CNAM ; Senior fellow, Policy Center for the New South, Maroc. Contact : yves.jegourel@lecnam.net.

La guerre en Ukraine constitue un choc d'offre majeur sur les marchés mondiaux de matières premières, déjà sujets à de fortes tensions depuis le début de 2021. Les dynamiques de prix induites s'expliquent principalement par la part combinée des bélligérants dans les exportations mondiales, mais leur transmission dépend aussi de caractéristiques propres à chaque marché, comme le niveau des stocks, le degré de segmentation des marchés ou les restrictions aux exportations, ainsi que des effets de contagion des prix gaziers sur ceux des autres produits de base, et de l'intensité des stratégies spéculatives, haussières puis baissières. C'est, à plus long terme, la question de l'impact de cet événement majeur sur les mutations structurelles déjà en cours des marchés mondiaux de matières premières qui doit être posée, en particulier au regard de la transition énergétique.