Réflexions sur les rentabilités de l'assurance

La prestation de service d'assurances revêt un caractère dual : elle s'accompagne d'une activité technique de mutualisation des risques et d'une activité financière de placement des fonds en représentation des engagements techniques des assureurs. La conjoncture macrofinancière des années récentes, très favorable à la progression des marchés financiers, a sensiblement et durablement rentabilisé l'activité financière des entreprises d'assurance et de capitalisation, comme en témoigne la part des profits dits exceptionnels sur cessions d'éléments d'actifs dans leur résultat. L'ajustement boursier de l'automne 1987 et l'éventualité non déraisonnable d'une rupture dans l'évolution, jusque-là fortement croissante, des plus values latentes de ces entreprises, ne sont pas sans souligner l'hypothèse d'un resserrement des contraintes d'exploitation auquel devrait dorénavant s'adapter l'offre d'assurances. Il s'en suivrait un assujettissement plus fort que par le passé des entreprises d'assurances aux performances techniques de la gestion des risques ; une régulation plus élargie du secteur de l'assurance, non seulement marquée par son aptitude à concurrencer et à compléter les services rendus par les banques et les établissements financiers, mais encore, par sa propension à rivaliser avec les prestations rendues par les organismes de protection sociale complémentaire.