Réserves obligatoires : un état des lieux

Le cadre opérationnel de politique monétaire adopté par la BCE se caractérise par l'existence d'un système de réserves obligatoires qui semble relativement contraignant pour les banques commerciales, du moins en comparaison des systèmes en vigueur dans les pays de l'OCDE. Nous proposons deux indicateurs simples qui permettent une comparaison internationale sans biais des contraintes en niveau et de coût que font peser les systèmes de réserves obligatoires sur les banques commerciales. La comparaison porte sur la zone euro, les pays de l'OCDE et les pays qui désirent entrer dans la zone euro. Nous montrons qu'une convergence des systèmes nationaux de réserves obligatoires semble se dessiner, du moins en Europe, et que le système européen de réserves obligatoires n'impose pas plus de coûts aux banques commerciales que les systèmes existant dans les autres pays de l'OCDE.