La désinflation en Italie de 1980 à 1997
Après la forte inflation associée aux deux chocs pétroliers des années 1970, un processus graduel de désinflation s'est mis en place en Italie au cours des quinze années suivantes. Cet article examine dans quelle mesure ont compté, dans le retour à la stabilité monétaire, d'abord l'autonomie de la banque centrale, ensuite des politiques de revenus et des accords contractuels efficaces et novateurs, et enfin la mise en œuvre longtemps différée d'un contrôle budgétaire significatif.
Prologue : 1973-1979Dans les années 1950 et 1960, en Italie, l'inflation a fluctué autour de valeurs modérées moyennes de l'ordre de 3 %. Puis, dans les années 1970, les taux de variation des prix à la consommation ont considérablement fluctué, restant à deux chiffres à partir du second semestre 1972 (cf. graphique 1 infra). La crise pétrolière de 1973-1974, liée à la guerre du Yom Kippour, en particulier, a impacté l'économie italienne durant une phase d'expansion soutenue de la demande globale, de tensions politiques et sociales et de relations tendues entre patrons et salariés, qui avaient déjà provoqué de fortes pressions à la hausse sur les salaires et les prix après l'« automne chaud » de 1969. Par ailleurs, la hausse des prix du pétrole, qui ont quadruplé entre 1973 et 1974, a coïncidé avec une forte dépréciation de la lire…