Les marchés boursiers d'Europe Centrale et Orientale et leur environnement : une transition inachevée

Au cours des dix dernières années les pays en transition ont du recréer, dans le domaine boursier, institutions, mécanismes et métiers abandonnés depuis un demi-siècle. Les résultats sont très variables selon les pays, mais partout le développement des marchés boursiers est en retard dans le processus de transition alors même qu'il doit y jouer un rôle essentiel. Le développement de systèmes financiers reste en retard par rapport à l'économie réelle, le crédit bancaire tient une place prépondérante et le rôle des Bourses est encore restreint. Les Bourses ont véritablement commencé à fonctionner avec la privatisation, mais l'organisation des marchés a été différente selon que la privatisation de masse a été ou non le mécanisme prépondérant. Une nouvelle transition s'impose à ces marchés pour renforcer leur rôle d'intermédiation financière tout en s'ouvrant à l'environnement international.