L'évolution du marché primaire actions en France et son impact sur l'organisation des banques

Le marché primaire actions a connu en France de profondes mutations depuis la fin des années 80, mutations rendues nécessaires par l'augmentation des volumes à placer (privatisations…).Sous l'impulsion des autorités de marché et des professionnels, les techniques de placement ont en effet fortement évolué pour se mettre aux normes internationales. Les placements essentiellement franco-français et à prix arbitrairement pré-fixé ont ainsi laissé la place progressivement à des placements internationaux dont le prix est fixé à l'issue d'une période de sondage approfondi du marché (prémarketing) et dans lesquels les allocations sont effectuées après construction active d'un livre d'ordres institutionnels mondial (bookbuilding).L'évolution des techniques de placement a conduit les banques françaises intervenant sur le marché primaire des actions à adapter leurs organisations pour tenir compte du nouveau contexte. Les principaux intervenants du marché ont ainsi développé considérablement leurs équipes de " recherche " et de ventes institutionnelles, une nouvelle fonction, la Syndication Actions, faisant parallèlement son apparition aux cotés des équipes traditionnelles de montage d'opérations primaires pour permettre une gestion active des placements d'actions.