Revue d’économie financière

REF 47 Le marché primaire

Le XVIIIe siècle se caractérise par un important essor de l'activité financière .On retrace dans un premier temps les crises financières et les turbulences du marché financier français entre 1695 et 1715 dues à une gigantesque dilatation de papiers de nature hétéroclite. Le Système Law mis en place afin d'offrir une réponse à la dette accablante de 2 milliard laissé par Louis XIV est ensuite…

Trouver la manne financière pour se développer a toujours constitué le talon d'Achille des entreprises innovantes de l'Hexagone. Cette faiblesse est presque gommée grâce notamment au Nouveau marché. L'objet de cet article est d'en proposer une mode d'emploi.

Le marché primaire actions a connu en France de profondes mutations depuis la fin des années 80, mutations rendues nécessaires par l'augmentation des volumes à placer (privatisations…).Sous l'impulsion des autorités de marché et des professionnels, les techniques de placement ont en effet fortement évolué pour se mettre aux normes internationales. Les placements essentiellement franco-français et…

Les relations à trois entre émetteurs (et vendeurs), intermédiaires et investisseurs sont en plein changement. Le rôle des banques d'investissement dans la direction d'opérations en actions est en train d'être démystifié sous l'effet de l'automatisation et de la complexité croissante qui règne chez les émetteurs et les investisseurs. Ceci conduira cependant moins à une désintermédiation à grande…

Toute volonté de devenir, puis de demeurer durablement un acteur significatif et crédible sur le marché primaire suppose la réunion de certains capacités : une capacité à garantir, une grande capacité de recherche ainsi qu'une réelle capacité à distribuer les titres. Ces importantes barrières à l'entrée et à la présence entraînent des investissements (en moyens humains et en moyens de recherche)…

La mondialisation des marchés a conduit à la fois à une globalisation des entreprises et à une spécialisation toujours plus poussée des métiers dont celui d'investisseur institutionnel. En France, le rôle croissant de l'intermédiation de l'épargne ainsi que la forte progression des sommes à gérer ont plus spécifiquement conduit à cette spécialisation et à la professionnalisation de l'organisation…

La nature, le rôle et l'influence de l'analyste financier ont considérablement changé au cours des quinze dernières années et ce, sous l'influence d'une " anglo-saxonisation " croissante des marchés financiers. Quatre facteurs ont transformé le métier d'analyste et sa place au sein des banques d'affaires. Tout d'abord, la profession s'est considérablement sophistiquée. Elle s'est, par ailleurs,…

L'évolution de la réglementation du marché primaire d'actions en France depuis dix ans résulte davantage d'une adaptation progressive que d'une révolution. Toutefois, la différence entre les règles et les usages en vigueur il y a dix ans et la situation d'aujourd'hui est saisissante. Le succès du document de référence constitue sans doute le symbole le plus spectaculaire. Pour l'avenir, il…

Il est clair que l'attrait du marché parisien auprès des banques internationales est puissant même si, en terme de capitalisation, Paris ne constitue qu'un marché de second rang. L'article indique les conditions auxquelles Paris conservera son attrait. Si les conditions techniques ont leur importance, c'est la puissance et le dynamisme des entreprises basées en France et leur orientation décidée…

Les marchés émergents ont tous dans leur ensemble subi directement les effets de la crise asiatique. Alors que l'impact immédiat a été le même sur l'ensemble des marchés boursiers émergents. L'impact à moyen et long terme devrait varier fortement selon les régions économiques. Cet impact dépendra de l'attitude des investisseurs à l'égard de ces pays et de leur politique d'allocation d'actifs,…

Le Traité de Maastricht sur l'Union Européenne comporte une Procédure des Déficits Excessifs limitant la liberté d'emprunter des gouvernements dans l'union monétaire européenne. Cette procédure a pour justification d'empêcher les Etats de sur-emprunter et de demander un renflouement qui pourrait détourner la Banque Centrale Européenne de sa mission de maintien de la stabilité des prix. Nous…

Le concept de policy-mix est relativement récent puisqu'il apparaît dans la littérature économique au début des années soixante avec l'article de Mundell. Nous effectuons dans un premier temps, une présentation de l'apport novateur de cette analyse et rendons compte des débats qui animent depuis et à intervalle régulier, la science économique ; le dernier débat en date étant l'impact en termes de…

La banque locale est une banque de petite taille et au rayon d'action limité, qui a pour principal voire unique atout, sa proximité géographique avec une clientèle de particuliers et de petites et moyennes entreprises. Traditionnellement, le pouvoir de marché de la banque locale s'explique par des facteurs de localisation et des situations de voisinage, qui sont un atout majeur de…

Le principal objectif de l'article est de montrer que la théorie de l'intermédiation financière peut apporter une explication nouvelle au comportement d'endettement des collectivités territoriales, notamment dans leur arbitrage dette bancaire/émission obligataire. Le modèle présenté a pour but :- d'expliquer quels avantages peuvent attendre les collectivités territoriales de la poursuite d'une…

Les rapports entre le système financier et l'économie réelle prennent une importance de plus en plus grande. Pourtant, la notion de système financier ne recouvre pas une réalité homogène puisque l'on considère que plusieurs systèmes peuvent être discriminé sur la base de critères tels que la nature des financement, ou encore le contrôle des entreprises. L'originalité de cet exercice tient dans le…