Les modalités de financement des
entreprises ont énormément évolué dans les années récentes. Les
contraintes prudentielles imposées au secteur bancaire et le
deleveraging qui en a résulté ont stimulé le renforcement et
l’élargissement d’une offre de financement sur les marchés. Le plan
d’actions pour la mise en place d’une Union des Marchés de Capitaux
s’inscrit clairement dans cette orientation de financement accru
des entreprises par les marchés.
La palette de l’offre aux émetteurs
s’est considérablement renforcée avec le développement de nouveaux
supports (PP, FPE, …) complétant, tout au moins pour les sociétés
de taille importante et les ETI, les instruments plus classiques de
capital ou de dette. Dans le même temps, les investisseurs, à la
recherche d’une diversité de maturités et de risques, ont élargi
leur champ d’intervention.
La réglementation a également suivi
des évolutions extrêmement marquantes pour les émetteurs, notamment
sur la nature et les modalités de l’information à fournir :
information financière (Directive Transparence, Règlement
Prospectus, dispositif européen Abus de marché, Règlement SFTR, …),
mais aussi extra-financière (Directive sur la publication
d’informations non financières, reporting sur l’impact climat, …).
Par ailleurs, la nouvelle directive européenne réglementation
relative aux Droits des actionnaires introduit divers changements
significatifs pour les émetteurs.
La réglementation applicable aux
émetteurs et aux financements de marché est-elle devenue
facilitante ou constitue-t-elle un frein au développement des
financements de marché ? Le législateur européen comme français
souligne volontiers l’introduction de nombreux éléments de
souplesse, tandis que les entreprises continuent à déplorer les
lourdeurs de la réglementation. Quelle est la réalité, et de
nouvelles avancées sont-elles nécessaires ?
Par ailleurs, les différentes
évolutions de marché et réglementaires ont un impact significatif
sur de nombreux métiers liés au financement : PSI, analyse
financière, communication financière, .... Quel est le nouveau
paysage de ces services liés aux financements de marché ?
Public
visé
- Banques : Directions Marché primaire, Financière,
Conformité, Juridique, Risques
- Emetteurs : Direction Financière/Trésorerie, Com.
financière, Juridique, SG
- Investisseurs : Direction Investissements
- Sociétés de gestion : Direction Gestion, Analyse,
Conformité
- Avocats, conseils
