Revue d’économie financière

REF 33 La coopération dans le système financier international

En introduction à ce numéro, jean Saint-Geours insiste sur la nécessité de la coopération internationale dans une finance mondiale désormais organisée en réseaux. Il énumère les différentes formes prises par cette coopération (recherche d'un consensus dans le respect des souverainetés, mise en place de réglementations internationales, harmonisation des régulations nationales) et développe plus…

Après plusieurs années d'efforts d'ajustement ayant abouti à la résorption des déficits publics, un niveau bas d'inflation et à la résolution du problème de la dette extérieure, le Mexique a connu en 1995 une importante crise de change liée à la persistance d'un déséquilibre extérieur, la surévaluation du peso et des troubles politiques. L'aide apportée par le FMI a été d'une ampleur…

L'intégration croissante des marchés de capitaux internationaux présente de nombreux avantages, mais aussi des inconvénients en termes de stabilité du système : fragilité des structures financières, opacité, volatilité, montée des risques. Dans ce contexte, il est important que des institutions s'assurent de la liquidité d'ensemble du système, promeuvent des mécanismes de paiement ou de…

Face à l'internationalisation des activités bancaires, les autorités de contrôle ont renforcé leur coopération dans le double but d'assurer une surveillance efficace des banques et d'harmoniser les conditions de concurrence. Au niveau international, le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, créé dès 1.975, constitue la principale structure de coopération des autorités de surveillance bancaires.…

L'Institut de finances internationales est une initiative de banques privées qui à partir de 1983 ont décidé d'harmoniser leurs efforts de documentation, de réflexion et de négociation pour faire face à la crise de la dette des pays en développement. Cette institution souple et légère, basée à Washington DC, a contribué, à la résolution des problèmes posés par l'endettement international au cours…

Les marchés financiers se sont développés de façon considérable au cours de ces vingt dernières années. L'auteur, Président de Morgan Stanley SA à Paris, fondateur et ancien Président de l'International Swaps and Derivatives Association, s'interroge sur la réponse que doivent donner les régulateurs dans ce contexte de mondialisation accrue. Après avoir examiné les avantages et inconvénients de…

Une responsabilité primordiale de tout régulateur des valeurs mobilières est d'assurer l'intégrité de ses marchés. Pour remplir cette mission, il doit non seulement disposer d'un corpus de lois et de règlements équitables mais aussi pouvoir faire exécuter ces lois et ces règlements. Du fait de l'internationalisation des marchés financiers mondiaux, les informations qui peuvent servir à…

L'hypothèse retenue dans cet article, consacré à l'Organisation Internationale des Commissions de Valeurs (OICV), est que, loin d'éclipser le rôle de la puissance publique, le développement et l'internationalisation des marchés de valeurs mobilières sont comme un appel renouvelé à l'intervention des autorités publiques, tout en en modifiant considérablement les modalités et les objectifs. L'OICV…

Les marchés émergents ont connu un développement spectaculaire au cours de ces dernières années, grâce en particulier à un certain nombre de réformes économiques, réglementaires ou technologiques. Pour les mener à bien la coopération internationale a permis de faire bénéficier les bourses émergentes de l'expérience de places financières plus mûres, par exemple dans les domaines de l'organisation…

La finance électronique est désormais la figure jumelle de la finance classique, au sein d'un vaste « réseau de réseaux » dont les composantes stratégiques, humaines et informationnelles sont indissociablement imbriquées. C'est par l'arrière boutique - le back office- que les réseaux ont fait leur entrée dans l'univers financier, comme un ensemble d'outils logistiques. Mais le « cycle du réseau »…

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L'émergence très rapide d'un système financier global à la fin des années quatre-vingt a été lié à la libéralisation et à la déréglementation financière. Elle a été marquée dans le secteur immobilier de beaucoup de pays de l'OCDE, ainsi que dans certain pays nouvellement industrialisés, par des booms immobiliers d'une forte ampleur suivis après 1990 par un effondrement des prix et de la…

Le rapide développement des transactions financières et commerciales réglées au travers de systèmes de paiement pour grands montants a fait naître des questions à propos d'un renforcement de la surveillance et du contrôle de ces systèmes. Cet article est axé sur les externalités des systèmes de paiement et le rôle approprié de la Banque centrale en tant que garant de la stabilité du système…

Les banques ne restent pas passives devant la baisse des taux. Leur comportement est même crucial dans les mécanismes de transmission de la politique des taux sur les variables économiques et financières. Nous présentons ici une discussion sur le comportement des banques françaises face à la baisse des taux, en comparant les deux périodes : 1984-1986 et 1992-1993. En utilisant un modèle…

Figurant jadis au rang des grandes places mondiales, la Bourse égyptienne commence à peine à sortir de la profonde léthargie dans laquelle elle se trouvait plongée depuis l'époque nassérienne. Le cadre légal et réglemen- taire a fait l'objet d'une refonte complète au cours des trois dernières années et l'activité s'est quelque peu intensifiée. Pour autant le marché reste peu capitalisé et…

L'année 1994 est marquée, sur les marchés financiers, par la chute des rendements obligataires qui trouve son origine dans la montée des anticipations inflationnistes aux Etats-Unis fin 1993 et qui s'est diffusée dès le début de l'année 1994 à l'ensemble des places européennes et au Japon. La forte baisse des rendements obligataires s'est accompagnée d'une forte dépréciation du dollar, liée par…

C'est en juin 1900 que fut organisé le premier Congrès international des valeurs mobilières, à l'occasion de l'Exposition universelle de Paris. Près d'un siècle plus tard, cette manifestation présente la triple caractéristique d'être à la fois le reflet de l'important développement des valeurs mobilières au cours du XIM siècle, d'annoncer les grandes évolutions qui marqueront le XXe siècle et de…

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Depuis plusieurs années, les mots « morale », « éthique », « déontologie » ont fait leur apparition dans la sphère financière. Consciente des exigences éthiques de leur métier, de nombreuses institutions financières ont créé en leur sein des équipes de déontologues chargées de définir et de contrôler les comportements des professionnels. Un nouvel ordre normatif est né, composé non seulement…