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 A Francfort : un SME officieux


Hans-Helmut KOTZ * Resident Fellow, Center for European Studies, Harvard University, Cambridge, MA ; Senior Fellow, Leibniz Institute for Financial Research SAFE, Francfort, Allemagne. Contact : kotz@fas.harvard.edu.
Alors que la crise du SME aurait dû pousser la Bundesbank à moins de rigueur, cela n'est venu que fort tardivement. A la place, un SME nouveau est arrivé avec des bandes de fluctuations plus larges. L'avenir paraît donc bien sombre pour l'intégration et cette note suggère l'instauration d'une Europe à plusieurs vitesses constituée d'un noyau dur.