Le coût du crédit : facteurs normatifs et conditions de marché

Le gouverneur de la Banque de France a récemment indiqué qu'en France, actuellement, la tarification du crédit ne reflète pas suffisamment le coût de ses différentes composantes et que la régulation du marché ne s'effectue pas de manière satisfaisante. Sur la base de ce diagnostic, cette note passe en revue, en premier lieu, les quatre principaux éléments qui interviennent dans la détermination du coût d'un crédit : la ressource financière, les frais de gestion, la couverture du risque et les fonds propres alloués. Pour chacun d'eux, quelques problèmes liés à la mesure de leurs coûts sont abordés. En second lieu, certaines singularités des mécanismes de la concurrence sur le marché du crédit sont décrites, qu'elles soient d'ordre général ou spécifiquement françaises. Celles-ci permettent d'expliquer les raisons pour lesquelles le prix de vente d'un crédit peut, au moins temporairement, ne pas refléter en totalité le coût d'un crédit. Cette analyse conduit également à quelques remarques sur les conséquences macro-économiques d'une sous-facturation du crédit et sur les conditions nécessaires, mais non suffisantes, d'une meilleure régulation de ce marché.