Gestion d'actifs et dérivés de crédit : opportunités et incertitudes

Le formidable succès des dérivés de crédit atteste des possibilités extrêmement larges qu'ils offrent en termes d'opportunités d'investissement et de diversification de portefeuille. Mais ce marché n'en est encore qu'à ses débuts : les encours restent modestes au regard du sous-jacent, le transfert s'effectue sur une population de crédits encore relativement étroite et la liquidité ne s'accroît que progressivement. Ces produits font également apparaître de nouveaux défis, dans la mesure où ils transforment le processus de sélection et de surveillance des emprunteurs, renforcent les interactions entre compartiments de marché et affectent la répartition des risques au sein du système financier. C'est ce qui explique la vigilance des régulateurs, qui sont sensibles aux bénéfices potentiels de ce marché, mais souhaitent que les acteurs disposent de systèmes de traitement des opérations et de gestion des risques à la hauteur des enjeux et que la qualité de l'information s'améliore.