Trois pays émergents dans la crise : Indonésie, Russie, Turquie

François-Xavier BELLOCQ Chef, Division « analyse macroéconomique et risque pays », Agence française de développement (AFD).

Yves ZLOTOWSKI Économiste en chef, Coface. Contact : yves.zlotowski@coface.com.

Les chocs d'activité et les réponses des politiques économiques suite à la crise de 2008-2009 sont comparés pour trois pays : Indonésie, Turquie et Russie. L'impact de la crise sur l'activité à court terme a été notable mais disparate selon les cas. Son ampleur dépend des équilibres macro-financiers initiaux et du mode de croissance dans la période du boom précédent. La sortie de crise et le régime de croissance à long terme sont tributaires d'une part de la solidité du système financier et d'autre part des progrès enregistrés en matière de spécialisation. Quant à la politique économique, les pays semblent bien mieux outillés qu'il y a dix ans : les importantes réserves accumulées et des États désendettés ont constitué autant d'atouts face au choc de liquidité post-Lehman. Dans les trois cas, les années 2000 ont été l'occasion d'un renforcement institutionnel de l'État. Ainsi les gouvernements se sont avérés plutôt mobilisés et efficaces dans la gestion de la crise.