Au lendemain du Brexit

Stéphane BOUJNAH * Directeur général et président du Directoire, Euronext. Contact : sboujnah@euronext.com.

Les effets du Brexit sur les marchés financiers sont encore incertains. Les transferts d'emploi vers l'UE sont progressifs, avec des effets très marqués à Paris, Dublin, Amsterdam et Francfort, même si Londres demeure encore la place financière la plus dense en Europe. Mais la sortie de la City du cadre réglementaire de l'UE a changé profondément les perspectives d'évolution de l'environnement concurrentiel. Les choses ont déjà changé en matière d'introductions en bourse. Pour amplifier cette dynamique, il faut désormais inscrire l'Union des marchés de capitaux dans une ambition politique d'autonomie stratégique, c'est-à-dire orienter nos projets vers la construction d'un modèle véritablement européen avec des centres financiers distribués mais intégrés et fortement interconnectés. Face au risque d'empilement de mesures technocratiques secondaires qui affaiblissent les acteurs financiers de l'UE, trois priorités doivent désormais prévaloir à la Commission, au Conseil et au Parlement européen : simplification, compétitivité et autonomie stratégique.

« Brexit means Brexit », mais que signifie le Brexit pour l'industrie de la finance ?Le retrait du Royaume-Uni de l'Union européenne a mis fin à quarante-sept ans de processus d'intégration et de convergence croissantes. Sa première implication a été, pour citer le président de la Commission des affaires étrangères à l'Assemblée nationale, Jean-Louis Bourlanges (2016), paraphrasant Oscar Wilde : « Alors que le mariage consiste à faire face ensemble à des problèmes que l'on n'aurait pas eus séparément, l'Union européenne et le Royaume-Uni doivent maintenant faire face séparément à des problèmes qu'ils n'auraient pas eus ensemble. » En effet, le Brexit a mis fin à la « spécialisation naturelle » qui faisait de la City le centre financier tacitement reconnu de l'Union européenne. Les services financiers sont l'un des domaines où la…