Comment l'incertitude à l'égard de la politique économique peut-elle affecter le marché boursier français dans un environnement riche en données ?
Nous examinons l'effet de la diffusion d'une information liée à la politique économique dans la zone euro sur le comportement des investisseurs sur le marché boursier français. Nous employons l'indice d'incertitude européen à l'égard de la politique économique proposé par Baker et al. (2016) comme proxy de l'incertitude de politique économique. Nous montrons que la réduction de l'incertitude à l'égard des politiques économiques dans la zone euro est importante dans la prise de décisions des intervenants sur le marché boursier ; notamment un choc de baisse de l'indice de Baker engendre des effets positifs sur les cours boursiers, ainsi que sur le niveau de la prime de risque globale du marché boursier français.
La tendance à la hausse de l'incertitude a incité des économistes chercheurs à développer des techniques qui permettent de quantifier l'incertitude liée à la conduite de la politique économique (Jurado et al., 2015 ; Baker et al., 2016 ; Husted et al., 2017). Ainsi, Baker et al. (2016) ont introduit un indice d'incertitude appelé l'indice d'incertitude de la politique économique (Economic Policy Uncertainty, EPU). Cet indice est basé sur les informations économiques diffusées dans les journaux et les magazines. La méthodologie consiste à compter le nombre de termes traitant de l'incertitude économique, présents dans les principaux journaux de chaque pays pour aboutir à des séries mensuelles qui seront normalisées par la suite par l'écart type et la moyenne mensuelle. Cette technique permet de fournir des indicateurs pertinents et…