Revue d’économie financière

REF 44 Les systèmes financiers asiatiques

Les questions de la monnaie, des finances, du crédit et des banques dans l'histoire de la Chine méritent d'être examinées dans le contexte des crises asiatiques actuelles. La position de la Chine dans ces différents mécanismes est assez originale dans la mesure où, d'une part, les historiens et économistes internationaux considèrent volontiers que ce pays fut le berceau de la monnaie, du…

Les faisceaux d'indices que certains économistes, dont Paul Krugman, ont identifiés comme des signes précurseurs des crises de change, étaient pour la plupart décelable en Asie du sud-est depuis quelques années : croissance du crédit intérieur supérieure à la demande de monnaie, financement des déficits courants par des capitaux à court terme spéculatifs, politiques budgétaires expansionnistes,…

Depuis le début des années quatre-vingts, la zone asiatique est devenue une zone stratégique pour l'industrie et pour les investisseurs japonais. Les problèmes liés à la gestion macro-économique durant ces dernières années (notamment à l'excès de l'investissement par surendettement) ont entraîné un déséquilibre extérieur important dans le plupart de ces pays. Les monnaies nationales des pays…

Cet article vise à évaluer l'intégration financière interne des pays de l'Asie orientale et à estimer leurs liaisons internationales. L'échantillon porte sur huit pays : la Corée, Hong Kong, l'Indonésie, la Malaisie, les Philippines, Singapour, Taiwan et la Thaïlande. Afin de capter d'éventuels changements récents, les tests sont menés sur données hebdomadaires sur une période récente. Une…

Le problème économique posé au départ de cette étude est d'estimer la demande potentielle de monnaie étrangère par les entreprises compte tenu de la part des transactions commerciales réalisées en devises. Cette problématique est conçue par référence à la situation du yen. La devise japonaise constitue en effet une monnaie de réserve relativement importante pour de nombreux pays, notamment d'Asie…

Alors que la plupart des monnaies d'Asie orientale, considérées comme surévaluées par les marchés, ont été attaquées au cours des derniers mois et ont enregistré des baisses importantes, le Yuan chinois continue de subir des pressions à la hausse. La Banque du Peuple de Chine, la banque centrale chinoise, a été conduite, au cours des dernières semaines, à prendre un certain nombre de mesures pour…

La libéralisation financière constitue le plus souvent un facteur clé du développement économique. Ces vingt dernières années ont été caractérisées par une vague de libéralisation financière dans de nombreux pays émergents. Cependant, les résultats de la libéralisation financière sont forts différents selon qu'on considère l'Afrique et l'Asie, où ce phénomène semble avoir beaucoup mieux réussi en…

Les marchés émergents d'Asie traversent une passe difficile. Ceci ne saurait faire oublier leur croissance tout à fait impressionnante, leurs performances mais aussi la diversité des situations nationales. L'objet de cet article est de prendre la mesure de ces divers phénomènes, en mettant l'accent sur la liaison entre le rythme de croissance économique d'une part, l'essor des marchés de capitaux…

Les flux de capitaux vers les pays en voie de développement ont considérablement augmenté jusqu'à atteindre 285 milliards de dollars, en 1996. Compte tenu de la crise actuelle en Asie du sud-est, le chiffre attendu pour 1997 pourrait être légèrement inférieur »rieur. Dans cette contribution, le rôle des marchés de capitaux nationaux et internationaux est décrit et l'on analyse les facteurs ayant…

La capitalisation des bourses d'Asie du sud-est a été multipliée par 6 en dix ans, et représentait fin 1996, 400 milliards de USD. Ces marchés, de taille différente selon les pays, présentent des caractéristiques communes : sur représentation parmi les émetteurs des secteurs bancaires et immobiliers, concentration de l'activité. Le caractère inachevé de leur développement explique que l'impact de…

Après trente ans d'un système monobancaire, la Chine, à la suite de l'ouverture lancée par Deng Xio Ping, à la fin des années soixante-dix, ébauche une diversification de sa structure bancaire. Une première série de réformes, établies dans les années quatre-vingts amène la création de quatre banques spécialisées dans différents secteurs de l'économie. Toutefois, continue à peser sur ces dernières…

Les marchés d'actions chinois, de création toute récente (moins de 7 ans), présentent des singularités qui les distinguent des autres marchés asiatiques, beaucoup plus ouverts et qui s'expliquent par l'inconvertibilité de la monnaie chinoise. Les deux marchés de Shangaï et Shenzhe sont dominés par les actions réservées aux résidents (Actions A) qui représentent 96% de la capitalisation. Le marché…

Cet article traite d'une part de la transition politique à Hong Kong et de ses implications sur les accords monétaires signés en 1997 avec la Chine, et d'autre part du développement de la finance asiatique, en insistant sur les relations de Hong Kong avec le reste de l'Asie. L'article met tout particulièrement en avant les changements technologiques dont Hong Kong est le principal modèle, le…