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Revue d’économie financière REF 71
Juste valeur et évaluation des actifs
publication : février 2003
318 pages
La comptabilité en « juste valeur » permet-elle une meilleure représentation de l'entreprise ? Accès gratuit
Cet article s'interroge sur l'utilité d'une mesure de la richesse et du revenu de l'entreprise fondée sur la juste valeur. La question « l'évaluation à la juste valeur est-elle pertinente ? » peut s'analyser ainsi : les « nombres comptables » reposant sur la juste valeur donnent-ils une meilleure estimation de la valeur de l'entreprise et du risque d'activité ? Quel est leur contenu informatif…
La normalisation comptable internationale : ses acteurs, sa légitimité, ses enjeux Accès gratuit
Les normes comptables fournissent des outils permettant d'évaluer la situation financière des entreprises. Mais encore faut-il que l'image obtenue soit fidèle à la réalité si l'on veut assurer le respect des intérêts des différentes parties prenantes de la vie de l'entreprise. Dès lors, on perçoit l'importance du contenu de ces normes et de la maîtrise de leur détermination. Si l'on veut…
Le rôle de la juste valeur dans la comptabilisation des instruments financiers Accès gratuit
L'idée selon laquelle l'actif et le passif peuvent être évalués à leur valeur actuelle (ou « juste valeur ») plutôt que comptabilisés au coût historique n'est pas nouvelle. Après tout, un individu souhaitant évaluer son propre patrimoine s'intéresserait à la valeur actuelle de ses biens et non au prix qu'il les a payés. Néanmoins, en vertu des normes IFRS (International Financial Reporting…
La juste valeur : un serpent de mer depuis bientôt quinze ans Accès gratuit
La juste valeur est dénoncée par beaucoup comme étant porteuse de volatilité artificielle et susceptible d'amplifier l'incohérence des marchés. Elle est soutenue par d'autres comme étant seule capable de rendre compte de toute la réalité de l'entreprise y compris de ses engagements hors bilan et de ses instruments financiers. En revenant sur la définition de la juste valeur, la place des…
Juste valeur et actifs incorporels Accès gratuit
Classification JEL : M41
La valeur des actifs incorporels n'est généralement pas justifiée par une valeur de marché spécifique puisque le coût d'acquisition de l'ensemble auquel ils appartiennent est généralement global. Cette valeur découle uniquement des anticipations que l'on peut former sur leur potentiel futur. Ce caractère subjectif de la valeur est accentué par le fait qu'elle n'est pas corroborée par des coûts…
Regroupements d'entreprises et juste valeur Accès gratuit
Historiquement deux méthodes de comptabilisation des regroupements étaient possibles : le pooling et l'acquisition.
Dans le pooling, les valeurs comptables des actifs et des passifs sont conservées et aucun goodwill n'est comptabilisé. La méthode de l'acquisition s'inscrit dans le modèle du coût historique même si les actifs et passifs acquis sont comptabilisés à leur juste valeur : l'entité…
Impact des nouvelles normes internationales sur les états financiers des banques Accès gratuit
Les nouveaux principes comptables retenus par l'IASB concourent à introduire plus de volatilité dans le compte de résultat et les capitaux propres des banques. Le rapprochement du résultat et des variations de capitaux propres dans un même état accentuera ce phénomène et diminuera la lisibilité des performances des différentes activités de l'entreprise. Cette évolution n'améliore pas la…
La comptabilisation en « juste valeur » et les métiers de l'assurance Accès gratuit
On peut adresser aux normes comptables existantes deux reproches principaux :
- elles varient substantiellement d'un pays à l'autre, comptabilisant les mêmes flux économiques à des valeurs qui fluctuent selon l'expérience des normalisateurs nationaux.
- elles reposent sur le modèle commun du coût historique qui a été conçu à l'issue de la révolution industrielle pour des économies fermées. Ce…
L'impact macroéconomique de la norme IAS 39 Accès gratuit
La Commission Européenne a adopté en juin 2002 une proposition de règlement qui impose à toutes les sociétés européennes cotées (y compris les banques et les sociétés d'assurance) d'élaborer leurs états financiers consolidés conformément aux normes comptables IAS. Cette obligation deviendra effective en 2005 au plus tard. Les États membres auront la faculté de l'étendre aux sociétés non cotées…
La juste valeur : quels enjeux en termes de politique monétaire et de stabilité financière Accès gratuit
Les discussions sur les implications macroéconomiques du modèle comptable de la juste valeur mettent l'accent sur le secteur financier, rouage essentiel de l'allocation des ressources financières. Cet article aborde les implications de ce modèle comptable sur la politique monétaire et la stabilité financière en mettant davantage l'accent sur le secteur non financier. Quatre points sont abordés :…
Comment les analystes financiers accueillent-ils la juste valeur ? Accès gratuit
Classification JEL : M41
La juste valeur, qui devrait s'imposer d'ici deux ans aux comptes publiés par les entreprises cotées, vise à privilégier dans les différents postes de bilan la valeur de marché - si cette information est disponible - ou, à défaut, une valeur d'utilité calculée par l'entreprise.
Pour justifier la mise en place de la juste valeur, les normalisateurs comptables n'hésitent pas à avancer qu'elle…
Juste valeur et évaluation des actifs : le point de vue des autorités prudentielles Accès gratuit
L'évaluation en juste valeur soulève un certain nombre de problèmes de principes et de grandes difficultés d'application pratique.
Au-delà des aspects techniques de mise en œuvre, deux questions se posent aux régulateurs :
- la juste valeur est-elle juste ? En d'autres termes, ce mode de valorisation est-il suffisamment prudent dans le contexte actuel d'incertitude économique et de méfiance des…
Réflexions à propos de la juste valeur : l'ambition des comptables n'est-elle pas démesurée ? Accès gratuit
Classification JEL : M41
L'adoption des normes IFRS par l'ensemble des entreprises européennes cotées, à partir du début de 2005, présentera sans aucun doute de nombreux avantages pour les investisseurs. En contrepartie des avantages substantiels attendus de cette harmonisation internationale et mondiale, il ne faut pas se cacher que les difficultés seront nombreuses et que la complexité de l'exercice ne doit pas être…
Les dangers du manque de flexibilité Accès gratuit
Le processus d'accession est actuellement dirigé par la Commission européenne. Il s'agit là d'une tâche énorme. Celle-ci est largement mécanique, étant donné qu'elle ne laisse pas beaucoup de place à la discussion : les pays adhérents doivent en effet assimiler tous les acquis, comme ce fut décidé il y a une décennie à Copenhague. Cependant, le cas du régime de taux de change requiert un…
Les défis de l'accession : l'Estonie Accès gratuit
L'Estonie a commencé sa transition d'une économie planifiée à une économie de marché dans une position quelque peu défavorable. Le suivi d'une politique monétaire claire basée sur une règle définie a constitué un élément central de la stratégie de transition. Bien que beaucoup d'autres éléments de restructuration économique aient probablement porté une grande partie du fardeau, la stratégie…
Les critères de Maastricht sont-ils trop sévères ? Accès gratuit
Dans cet article, l'auteur passe brièvement en revue les conditions préalables d'une participation à une union monétaire, afin d'analyser les raisons économiques qui permettraient aux PECO de rejoindre l'UEM plus tôt et non plus tard. La première partie de cet article examine dans quelle mesure les PECO présentent les caractéristiques d'une zone monétaire optimale ; dans la seconde section, les…
Le Pacte de stabilité atteint ses limites Accès gratuit
Le Pacte de stabilité et de croissance (PSC) apparaît maintenant comme la plus grande déficience de l'Union européenne. Les nombreux défauts du PSC ont été longtemps identifiés et décrits.
Cet article analyse d'abord les principales lacunes du PSC. Il présente ensuite les arguments en faveur de l'utilisation de la politique budgétaire comme instrument de stabilisation macroéconomique, le seul…
Articles divers
Dette subordonnée, discipline de marché et réforme réglementaire Accès gratuit
Les propositions de réforme de la réglementation bancaire incluent des éléments de discipline de marché qui complètent naturellement les instruments traditionnels. Une politique par laquelle les grandes banques sont obligées d'émettre régulièrement un montant minimum de dette subordonnée peut s'avérer efficace pour réduire les problèmes engendrés par l'aléa moral. Cette proposition vise à créer…
Le traitement du risque de crédit dans l'Accord de Bâle II : une évaluation Accès gratuit
L'Accord de Bâle II prévoit une évolution significative de la réglementation prudentielle. Cet article traite l'un des aspects de cette évolution : le traitement du risque de crédit. Nous montrons que la mesure actuelle du risque de crédit, le ratio Cooke, est inadéquate pour refléter le profil de risque du portefeuille bancaire de crédit. En revanche, la future mesure du risque de crédit…