Nouvelle intermédiation, développement des marchés et financement

Le fort accroissement des mesures de désintermédiation illustre le glissement des pays des économies d'endettement vers les marchés de capitaux. Si cette nouvelle tendance fait courir des risques nouveaux, au-delà des risques de contrepartie traditionnellement rencontrés dans le financement intermédié, elle se justifie par une meilleure allocation des ressources, une réduction des coûts de l'intermédiation et une dilution des risques qui permet de mieux satisfaire les besoins de financement sans augmenter les risques bancaires. Autour de ces trois axes, l'article se propose d'examiner les conditions nouvelles du financement des entreprises. En particulier, il tentera de voir ce qu'elles deviendraient si les conditions économiques venaient à se dégrader durablement.