Jean-François Théodore, « JFT », n’était pas celui que l’on croyait. Pour ce qui était de l’Europe et de l’opéra, certes, l’apparence de la passion correspondait parfaitement à la réalité. Mais, pour tout le reste, Jean-François Théodore aimait à dérouter, ce qui se lisait pour ses proches dans son regard souvent mutin contrastant avec une gestuelle éminemment débonnaire. De ce contraste venaient probablement pour partie ses qualités unanimement reconnues de fin négociateur...
Revue d’économie financière REF 119
Monnaies et globalisation financière
Volatilité ou stabilité ?
Monnaies et globalisation financière
Introduction Accès gratuit
Monnaie et mondialisation : les leçons de l’histoire Accès gratuit
Vers une guerre des changes ?
Le dollar à l’épreuve de la crise financière Accès gratuit
L’euro sur la scène internationale après la crise financière et celle de la dette Accès gratuit
La politique de change chinoise et la place du renminbi dans le système monétaire international Accès gratuit
Pourquoi la réussite de la politique d’assouplissement quantitatif de la Banque du Japon ne bénéficie-t-elle pas davantage à l’économie japonaise ? Accès gratuit
Liquidité des banques centrales, change et globalisation
Internationaliser la monnaie tout en s’endettant massivement : le cas de la Chine Accès gratuit
Penser les politiques macroprudentielles au niveau global Accès gratuit
Déséquilibres globaux et crise globale : quel partage des risques avec des assureurs en dernier ressort ? Accès gratuit
Les spillovers globaux de la liquidité Accès gratuit
La « crise financière globale » a été l’occasion de comprendre que les interactions entre systèmes financiers au niveau mondial étaient significativement plus complexes et déterminantes qu’on ne le pensait jusque-là. La signification macroéconomique et les déterminants microéconomiques des flux financiers bruts, ou encore la nature précise des interactions (spillovers) de la liquidité appellent à un renouvellement de notre compréhension du système financier international. Cette contribution s’efforce de donner une vue d’ensemble de ces interactions en abordant successivement les trois questions suivantes. Quelles en sont les origines ? Quelles sont l’étendue et la diversité de leurs effets ? Quelles réponses les autorités peuvent-elles y apporter ?
Stabilité financière, politique macroéconomique et monnaie internationale
Les politiques monétaires des pays de l’OCDE confrontées à la faiblesse structurelle de l’inflation et à leur inefficacité croissante Accès gratuit
Bras de fer avec la volatilité : quelles options de politique pour les marchés émergents ? Accès gratuit
Quel régime monétaire pour les émergents après la normalisation ? Accès gratuit
Faire du DTS le principal actif de réserve international Accès gratuit
Cet article vise à démontrer qu’au prix d’efforts institutionnels limités, le droit de tirage spécial (DTS) pourrait jouer un rôle beaucoup plus important dans les réserves internationales des banques centrales et que cette évolution pourrait améliorer significativement le fonctionnement du système monétaire international.Par opposition aux ambitions affichées dans les statuts du FMI, le DTS n’a occupé jusqu’à ce jour qu’une place mineure dans la composition des réserves internationales. Pourtant, il se révèle être un instrument de qualité et un usage plus intensif faciliterait la gestion de la liquidité globale tout en réduisant l’effet du « dilemme de Triffin ». Toutefois y parvenir impliquerait de rendre son usage plus facile et attractif et de le faire évoluer vers un statut d’instrument de marché, avec notamment la création d’un marché spécifique et la création d’un lien entre DTS « officiels » et « privés ». Même si ces évolutions n’impliqueraient pas ou très peu d’aménagements institutionnels, ils ne peuvent se concevoir sans un fort engagement politique.
Chronique d'histoire financière
La « guerre des monnaies » a 100 ans ! Accès gratuit
Articles divers
Vers la fin du secret bancaire dans les centres financiers offshore : une question d’éthique et de concurrence fiscale Accès gratuit
Cette contribution présente différentes analyses du secret bancaire et de sa fin probable dans les centres financiers offshore selon deux points de vue complémentaires. D’une part, l’existence du secret bancaire est une question éthique qui soulève le problème du respect de la confidentialité, de l’égalité devant l’impôt et de l’évasion fiscale, mais aussi du soutien à des systèmes économiques fondés sur l’opacité et la captation de rentes. Parallèlement, la transmission d’informations à des fins fiscales est analysée par quelques modèles économiques récents qui permettent d’envisager les effets indirects et relativement complexes d’un changement des conditions de la concurrence internationale sur l’attrait de capitaux. Ces deux approches complémentaires peuvent s’enrichir l’une de l’autre.