Le label ISR français : gage de qualité extra-financière sans coût financier

Yann FERRAT * Responsable de la modélisation ESG, OFI Invest Asset Management. Contact : yann.ferrat@ofi-invest.com.Toute recherche présentée dans cet article ne doit pas être considérée comme des conseils d'investissement concernant les titres sur les marchés financiers. Il n'y a aucune garantie que les prévisions, réalisées à partir de données historiques, perdureront. OFI Invest Asset Management ne pourra en aucun cas être tenu responsable des investissements réalisés à partir des résultats de cette étude. L'auteur n'a aucun conflit d'intérêts à déclarer.Cette recherche a été soutenue financièrement par OFI Invest Asset Management dans le cadre du contrat CIFRE numéro 2018-1606.

Créé en 2016, le label ISR français a été introduit afin de dissocier les OPCVM conventionnels de ceux qui mettent en avant des objectifs extra-financiers. En analysant des OPCVM investissant sur le marché des actions de la zone euro, cet article a pour objectif de comprendre l'impact financier des contraintes extra-financières requises par le label. Les résultats montrent que les OPCVM labélisés présentent des rendements au moins en ligne avec le marché et les OPCVM conventionnels. Ainsi, le label ISR permet de financer des émetteurs responsables sans coût financier notable.

Au cours de la dernière décennie, l'investissement socialement responsable (ISR) n'a cessé de prendre de l'ampleur et a connu une croissance exponentielle. Comme le témoignent les actifs sous gestion recensés par la Global Sustainable Investment Alliance1, passant de 13 000 Md$ en 2012 à plus de 35 000 Md$ à la fin de 2020 (GSIA, 2021). Au niveau mondial, ces investissements finançant des sociétés bien positionnées sur le volet environnemental, social et de gouvernance (ESG) représentent maintenant plus d'un tiers des investissements. D'après Novethic (2022), les organismes de placement collectifs en valeurs mobilières (OPCVM) ISR français ont atteint de nouveaux records. En effet, on en recense plus de 1 100 avec un total de 900 Md€ d'encours. Comme le souligne l'étude de Novethic, l'éventail des OPCVM est si vaste qu'il n'existe pas de…