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Revue d’économie financière REF 66
Johannesburg 2002 : écologie et finance
publication : février 2002
360 pages
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Éditorial Accès gratuit
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L'eau Accès gratuit
L'eau douce est une ressource particulière car c'est un bien rare et essentiel, mais renouvelable. Toutefois, l'eau ne se transporte guère artificiellement et s'utilise essentiellement localement. Il y a donc autant de problèmes de gestion équilibrée que d'unités (bassins) hydro-graphiques, dépendantes des fluctuations et évolutions des variables climatiques. Malgré sa rareté, il ne lui est…
Le financement des investissements dans l'eau :un enjeu mondial pour le développement durable Accès gratuit
L'eau a longtemps été considérée comme une ressource abondante, voire illimitée, et il semblait normal à chacun qu'elle soit proche de la gratuité. Il est néanmoins apparu qu'elle était un élément complexe et fragile qu'il convenait d'économiser, de gérer et de protéger. Depuis quelques années, une prise de conscience nouvelle est née, mais elle reste encore largement insuffisante. La majorité de…
L'énergie contrainte par l'environnement et la finance Accès gratuit
Les relations entre l'énergie, l'environnement et la finance revêtent une importance stratégique et politique majeure. Aujourd'hui, nous pouvons résumer la position des entreprises de l'énergie de la façon suivante : « nous ne sommes pas en mesure de dire si le changement climatique est une réalité scientifique mais nos clients ont maintenant une demande de respect de l'environnement à laquelle…
Les États-Unis et le changement climatique de Rio à Johannesburg Accès gratuit
La stabilisation des GES fixé à Rio en 1992 ne sera pas atteint sans les États-Unis. Par ailleurs, sans leur participation, l'accord risque de ne pas être étendu à d'autres participants lors de la deuxième période d'engagement. Leur réintégration dans un mécanisme international de réduction des émissions est donc essentielle. Pour établir une relation nouvelle avec les États-Unis sur les…
Le changement climatique planétaire - Le commerce de permis d'émission au service de la protection d'un bien collectif Accès gratuit
Le Protocole de Kyoto mettrait-il en péril la compétitivité industrielle des pays ? C'est à cette question qu'est consacré le présent article. L'auteur analyse, tout d'abord, le statut du climat comme bien collectif planétaire et la structuration de l'accord de Kyoto. Puis, il caractérise l'impact différentiel de l'introduction de mécanismes d'échange au sein d'un régime international fondé sur…
La Mise en œuvre conjointe du protocole de Kyoto, un double dividende pour la France et pour les Pays d'Europe Centrale et Orientale Accès gratuit
Des nombreuses initiatives relatives à la MOC qui existent déjà à l'étranger, il s'agit d'en chercher le schéma optimal et d'estimer les enjeux financiers de sa mise en oeuvre, ou de sa non mise en oeuvre. Ceux-ci doivent être évalués selon les critères qui font de la MOC un mécanisme essentiel : d'une part la minimisation des coûts de respect du protocole de Kyoto, d'autre part la maximisation…
Les taxes environnementales : un instrument d'incitation ou de financement ? Accès gratuit
La nécessité de mettre en oeuvre des politiques de l'environnement efficaces et économiquement efficientes devient de plus en plus cruciale, notamment en matière de lutte contre le changement climatique. En l'occurrence, les « mécanismes de flexibilité » prévus par le Protocole de Kyoto ont précisément pour objet d'introduire une logique économique destinée à répondre à cette exigence…
Les " permis d'émission négociables " et la titrisation des autorisations administratives Accès gratuit
Cet article revient sur les mécanismes de mise en oeuvre du protocole de Kyoto, plus parti-culièrement les « permis d'émission négociables ». En effet, la Commission européenne prévoit la mise en place d'une réglementation dès 2003. Ainsi a-elle adopté, le 23 octobre 2001, une proposition de directive-cadre « relative à la mise en place d'un système d'échange de droits d'émission de gaz à effet…
Comment concilier croissance économique et environnement : le point de vue de Lafarge ? Accès gratuit
Dans cette interview, Bertrand Collomb, Président directeur général du groupe Lafarge, revient sur la politique environnementale développée ces dernières années par Lafarge. Il développe ainsi les diverses motivations qui ont poussées cette entreprise à investir dans l'environnement et le développement durable, ainsi que sur les moyens disponibles pour évaluer l'impact et l'évolution d'une telle…
L'environnement dans la Loi Nouvelles Régulations Économiques : implications pour les entreprises Accès gratuit
La Loi NRE oblige toute société cotée en Bourse à informer le public sur la manière dont elle tient compte des conséquences sociales et environnementales de son activité. De même, le Livre vert sur la responsabilité sociale des entreprises vise à valoriser les bonnes pratiques en matière de développement durable. La Recommandation de la Commission concernant la prise en considération des aspects…
Assurance et environnement Accès gratuit
Bien que l'assurance des risques d'atteinte à l'environnement ne soit pas obligatoire aujourd'hui en France, elle apparaît de plus en plus nécessaire à bon nombre d'entreprises. Elle leur permet de financer non seulement les dommages ou les pertes d'exploitations qu'elles peuvent subir du fait d'une pollution sur leur lieu d'exploitation ou du fait d'événements extérieurs, mais aussi, de couvrir…
L'impact de l'investissement socialement responsable sur l'environnement : quelques éléments de réflexion Accès gratuit
L'investissement socialement responsable (ISR) s'impose aux États-Unis et au Royaume-Uni comme une forme majeure de placement de l'épargne. Dans l'hypothèse où les performances financières honorables de l'ISR se confirment, la demande sociale des investisseurs et les réformes institutionnelles en cours laissent présager un développement rapide de l'ISR. Celui-ci reflète les préoccupations de la…
La gestion française de portefeuilles et l'environnement Accès gratuit
Traditionnellement, l'industrie française de la gestion de valeurs mobilières apparaît monopolisée par les grandes banques et compagnies d'assurances, dont les interrogations en matière d'environnement apparaissent relativement faibles. Or, on note une préoccupation croissante de gestion « éthique » ou « socialement responsable », dont l'environnement constitue un critère majeur de jugement. Deux…
L'environnement et la Bourse Accès gratuit
Il existe aujourd'hui un certain nombre d'entreprises dont l'activité est lié à l'environnement, non pas comme conséquence de ses variations, mais bien à travers le souci de préserver cet environnement. Quelle est la conséquence de cette activité sur leur cours boursier ? Les Compagnies d'assurances sont, par ailleurs, directement concernées par les catastrophes climatiques. Se pose une question…
Conversion de dette pour la protection de l'environnement : l'exemple de l'Ecofonds polonais Accès gratuit
L'Écofonds polonais est une formule à la fois historique, originale et efficace de conversion de dette publique au profit de la protection de l'environnement. Néanmoins, des discussions apparaissent encore, de manière récurrente, sur la nature sui-generis de ce fonds, dont les conséquences pratiques peuvent être sur certains points importantes. Par ailleurs, la fin programmée des accords de…
L'aide au développement : une politique publique au cœur du développement durable et de la gouvernance de la mondialisation Accès gratuit
Les flux d'aide publique au développement se sont fortement contractés dans la dernière décennie. Cet article diagnostique les raisons du déclin de cette politique et à refonder cette politique publique de transferts financiers et intellectuels si nécessaire à la gouvernance de la mondialisation. Au-delà de la priorité donnée à la réduction de la pauvreté, à la stabilité politique et financière…
Quel taux d'actualisation pour le long terme ? Accès gratuit
Dans nos sacrifices pour améliorer l'avenir, faut-il favoriser le futur le plus éloigné en sélectionnant un taux d'actualisation décroissant avec l'horizon temporel, comme le recommandent certains écologistes et philosophes ? Ceci impliquerait une prise en compte plus importante de l'effet de serre et des déchets nucléaires dans nos analyses coût-bénéfice, au détriment d'investissements publics…
Les indicateurs environnementaux : contexte, pratiques et questions soulevées pour l'évaluation des politiques publiques Accès gratuit
Les indicateurs à visée évaluative font appel à la structure PER (Pressions / État / Réponses) ou DPSIR (Driving forces / Pressure / State / Impact / Response) où toute la chaîne des effets nécessaires à l'évaluation des politiques est illustrée d'indicateurs. Les indicateurs des performances se concentrent sur les réponses des politiques aux problèmes environnementaux. La notion de performance…
Développement durable : l'idéologie du siècle Accès gratuit
Classification JEL : Q01
Si nombre des questions économiques et sociales qui occupaient l'espace du débat sont désormais recentrées et consensuelles, les questions de société sont sur le devant de la scène : parmi elles l'environnement s'impose comme un enjeu majeur du débat politique. Principe de précaution et risques majeurs ; santé publique ; épidémiologie et sécurité alimentaire, biodiversité et manipulations…
Articles divers
Les mutations de l'intermédiation bancaire dans les pays de l'OCDE : nouveaux revenus, nouveaux métiers Accès gratuit
Classification JEL : G21
La déréglementation et l'innovation ont libéré des forces considérables qui continuent à influencer le mode de fonctionnement des banques et leur restructuration. Tous les systèmes financiers semblent glisser d'un système dominé par les banques vers un système dominé par les marchés. Les conséquences sont importantes tant au plan pratique qu'au plan théorique. L'intermédiation traditionnelle est…
Étude d'événements sur données intraquotidiennes françaises : les réactions des actionnaires aux annonces Accès gratuit
Cette étude d'événements sur la Bourse de Paris montre l'impact d'informations publiques sur les cours des entreprises émettrices. Les données utilisées sont intraquotidiennes et portent sur des titres du CAC 40 et du MIDCAC de janvier 1995 à décembre 1999. Deux tests non paramétriques, le test du seuil et celui des runs, sont appliqués pour sélectionner les informations influençant les cours de…