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Article XDate | Type | Description |
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201
01/01/2009 |
Article | La gouvernance des investisseurs ne leur permet pas de développer des investissements de long terme. En déléguant la gestion de leur investissement à des firmes de gestion d'actifs et en externalisant l'évaluation vers des intermédiaires (consultants et agences de notation), ils ont contribué à la création de marchés de prestataires dominés par une logique de rendement à court terme. L'impératif… |
202
01/01/2009 |
Article | Partant du constat que les marchés financiers ne s'autorégulent pas, conduisent à des crises fréquentes, mais qu'ils sont indispensables à une bonne allocation des ressources dans l'économie, l'auteur formule une série de dix propositions concrètes de nature à assurer la stabilité financière, considérée comme un bien public.
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203
01/03/2008 |
Article | Si le capital-investissement occupe aujourd'hui une place majeure et reconnue dans le
développement économique et social des entreprises françaises, il reste encore beaucoup à
faire pour mieux faire comprendre le rôle des fonds de capital-investissement et pour
renforcer le développement et la compétitivité de l'industrie française du private equity.
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204
01/03/2008 |
Article | Les organismes de capital-investissement jouent un rôle important sur le marché de la
transmission. Ils financent le rachat de l'entreprise cible et participent à la résolution
des conflits opposant cédants et repreneurs et pouvant conduire à l'échec du marché de la
transmission. Lorsque ces institutions sont majoritaires dans le capital de la cible, dans
le cadre d'opérations d'institutional buy… |
205
01/03/2008 |
Article | Après la sophistication exacerbée, le charme retrouvé de la simplicité : la finance ne
connaît pas le centre ! Après des mois où il ne s'agissait que d'innovations, que de prises
de risques dans des enceintes spécialisées, aussi renommées que fermées, voici venu les
temps du doute, de l'inquiétude, voire du désinvestissement. Pour autant, il faut quand
même continuer à financer à crédit et donc… |
206
01/03/2008 |
Article | Les entreprises de croissance, qu'elles soient technologiques ou non, sont essentielles pour
notre économie. Elles ont besoin d'investissements en fonds propres pour financer leur
croissance. Longtemps parent pauvre de la finance française, le capital-investissement a
beaucoup cru depuis quelques années, grâce notamment à la mise en place d'un cadre
juridique et fiscal adapté. Certains segments… |
207
01/03/2008 |
Article | Selon certains, le capital-investissement représente une forme d'organisation supérieure
à celle des sociétés cotées sur les marchés financiers, parce que mieux à même de résoudre
les conflits d'agence entre les différentes parties prenantes, notamment à cause des
systèmes particuliers d'incitations et de rémunérations mis en place. Du fait de ces derniers,
les sociétés de private equity… |
208
01/03/2008 |
Article | Cet article examine la performance post-privatisation de 72 banques dont 21 banques ont
été privatisées via l'entrée de banques étrangères. Les résultats montrent que la réussite
de la privatisation dépend principalement de l'identité de l'acquéreur. En plus du rôle
disciplinaire qu'exerce la banque étrangère, la privatisation des banques publiques est
étroitement liée aux compétences spécifiques… |
209
01/03/2008 |
Article | Le venture capital est, par l'apport de fonds propres aux jeunes entreprises innovantes, un
élément crucial de compétitivité économique. Malheureusement, les investisseurs en
non-coté ont une préférence marquée, en France comme en Europe, pour les LBO - qui
représentent plus de 80 % de leurs investissements ; le capital-développement ne reçoit
qu'un dixième des apports et le véritable capital… |
210
01/03/2008 |
Article |
Une approche éthique des fonds de LBO : un financement à effet de levier patrimonial ? Accès gratuit
Les fonds de LBO ont obtenu, sur les dix dernières années, un rendement double de celui
du marché boursier. Cet article tente de resituer le LBO et les autres techniques de
financement à effet de levier dans un cadre de gestion patrimoniale et responsable de
reprise et transmission d'un tissu local de PME-PMI. Il analyse les effets de proximité
relatifs à l'inscription territoriale des fonds,… |
211
01/03/2008 |
Article | Les LBO sont un outil de prise de contrôle des entreprises qui s'est développé avec la
financiarisation de l'économie. Le cash flow de l'entreprise visée permet alors de payer les
intérêts de la dette contractée par le fonds de LBO, donc de financer l'effet de levier. Ceci se
traduit parfois par une restructuration de l'entreprise, menant à une rupture du contrat
implicite avec les travailleurs… |
212
01/03/2008 |
Article | L'objectif de cet article est de passer en revue l'évolution des fonds d'investissement sur
la dernière décennie d'un point de vue de la valorisation des opérations, des leviers de
création de valeur et du rôle de l'endettement et de la gouvernance. La période 2005-2007
fut une période de bulle spéculative pour les fonds d'investissement, sous l'impulsion
d'un marché des crédits abondants et de… |
213
01/02/2008 |
Article | Les gestionnaires d'actifs dans les infrastructures et les services essentiels ont un rôle potentiel considérable à jouer dans la solvabilisation de la demande d'infrastructure compte tenu des difficultés des collectivités à y faire face. Depuis plus de quinze ans, Macquarie a développé un modèle d'investissement que l'on peut considérer comme unique caractérisé par les éléments suivants :… |
214
01/02/2008 |
Article | À l'heure où le marché de l'immobilier se tend, la prise de position des banques dans ce domaine interpelle. Les professionnels de ces deux secteurs sont convaincus qu'il s'agit d'une tendance de fond, de l'émergence d'un nouveau concept que nous appellerons « l'immobanque ». Le lancement dans les années 90 du concept de bancassurance avait suscité, à l'époque, les mêmes interrogations auprès des… |
215
01/02/2008 |
Article | Depuis 30 ans, de nombreuses opportunités stratégiques expliquent pourquoi les principaux groupes de distribution dans le monde possèdent des filiales bancaires prospères. L'extension naturelle du concept « tout sous le même toit » vers les services financiers fort rentables ainsi qu'un modèle économique réussi de joint-venture entre banques et distributeurs ont contribué au succès des services… |
216
01/02/2008 |
Article | La Commission européenne a cherché dès la fin des années 90 à imposer la justification d'un refus d'une autorité d'agrément à un changement de contrôle d'une banque, par les seules considérations prudentielles. À la suite d'un cas patent de protectionnisme bancaire en Italie, en 2005, la Commission européenne a proposé une directive réglementant les changements de contrôle dans les entités du… |
217
01/02/2008 |
Article | L'offre aux PME comporte trois dimensions : l'offre bancaire, l'offre financière, celle des investisseurs et une offre publique qui recouvre les aides de l'État et des collectivités locales. Inséparables, ces trois composantes sont fortement imbriquées. Elles semblent toutes les trois indispensables, quoique insuffisantes, à écouter les plaintes des PME, largement relayées par les hommes… |
218
01/01/2008 |
Article | Sévèrement pénalisées par la chute des marchés boursiers et la hausse des risques domestiques et internationaux en 2002-2003, les banques allemandes ont renoué avec des résultats nets positifs en 2004-2005 grâce à leurs efforts de maîtrise des coûts et d'allégement de la charge du risque. Si elles ont bénéficié en 2006 et au premier semestre 2007 de l'embellie conjoncturelle et boursière, force… |
219
01/01/2008 |
Article |
L'hétérogénéité du comportement de contrôle des investisseurs institutionnels français Accès gratuit
Malgré l'augmentation de leurs détentions en capital, les investisseurs institutionnels n'exercent pas systématiquement un contrôle actif des entreprises en portefeuille. Cette recherche a pour objet de contribuer à mieux comprendre le comportement de contrôle des institutionnels français. L'étude se base sur deux méthodologies complémentaires l'une qualitative et l'autre quantitative. L'analyse… |
220
01/01/2008 |
Article | Le lien potentiel entre la structure du capital-actions des firmes et leur profitabilité est une question récurrente chez les économistes. Le premier objectif de cet article est de fournir une analyse critique des deux thèses les plus récentes à cet égard, celle que propose Demsetz d'une part, et celle de Morck, Schleifer et Vishny d'autre part. Bien que très souvent citées et considérées comme… |