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Article XDate | Type | Description |
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01/01/2006 |
Article | Les procédures d'introduction en Bourse règlent à la fois la fixation du prix d'introduction et l'allocation des titres. L'importance de leurs enjeux financiers et stratégiques conduit à s'interroger sur les mérites et les inconvénients des différents mécanismes d'introduction. La revue des pratiques dans 15 pays européens met en évidence l'hégémonie croissante de la méthode du livre d'ordres. Si… |
322
01/01/2006 |
Article | Les Bourses européennes de valeurs et de matières premières sont quasiment totalement électroniques. La négociation électronique représente par ailleurs la majeure partie des volumes échangés sur les places de Chicago.
Toutefois, une analyse approfondie révèle qu'un marché sur lequel la négociation est faite à partir de nombreux écrans d'ordinateurs dispersés un peu partout n'est pas forcément… |
323
01/01/2006 |
Article | Cet article analyse les spécificités des marchés actions, tant dans les conséquences des crises boursières que dans les développements actuels de la structure des bourses, ainsi que les enjeux de la régulation en termes de stabilité financière. Après avoir présenté les difficultés d'appréhension du concept de stabilité financière plus particulièrement lié aux marchés boursiers, les réactions des… |
324
01/04/2005 |
Article | Cet article tente de déterminer la nature, gaussienne ou chaotique, du marché de Paris à l'aide des coefficients de Hurst, de kurtosis et des exposants de Lyapunov. Avant de présenter cette analyse, les auteurs mènent une brève réflexion théorique sur les mécanismes qui président à la formation des cours. Les auteurs concluent que la série n'est pas gaussienne, ce qui invalide toutes les… |
325
01/04/2005 |
Article | Cet article traite des facteurs expliquant le niveau des primes d'offres publiques offertes, en confrontant les avancées de la littérature aux résultats obtenus. Trois domaines de causalité sont dégagés : les gains de l'opération pour l'offreur, le processus d'enchères, les conflits d'agence. Il ressort que :
- La prime est fortement corrélée au potentiel de progression du titre signalé par les… |
326
01/04/2005 |
Article | Avec l'éclatement de la bulle Internet et les divers scandales financiers autour de grands groupes internationaux, l'analyse financière a fait l'objet de nombreux reproches. Cet article détaille les divers aspects du métier et du rôle des analystes financiers. Après avoir décrit le rôle des analystes financiers dans la théorie économique, les auteurs reviennent sur leur influence sur les marchés.… |
327
01/04/2005 |
Article | Un siècle après la publication de la thèse de Bachelier, la théorie de l'efficience des marchés a connu un développement prodigieux au cours des dernières décennies au point de rendre floues les frontières entre les disciplines mathématiques, économiques, managériales et psychologiques. Curieusement, la théorie se nourrit de ses propres contradictions : les résultats se disent et se contredisent… |
328
01/04/2005 |
Article | L'exemple de la multigestion montre l'importance de savoir s'il existe réellement des styles de gestion pouvant différencier les pratiques des gérants. Cet article propose une classification et une analyse des styles de gestion fondée sur un questionnaire adressé aux gérants d'OPCVM. Nous proposons de caractériser six styles (indiciel, stock picking, quantitative, growth, value et sectoriel) en… |
329
01/02/2005 |
Article | Ce type d'investissement soulève des questions de fond. Sur quoi se fonde-t-il ? Quelles sont ses vocations : se développer comme un segment compartimenté de la gestion financière classique, ou bien agir comme facteur de transformation de cette dernière ? Entre ces deux horizons, se trouvent posés les enjeux de sa rentabilité, de son influence sur le comportement concret de l'entreprise, de sa… |
330
01/02/2005 |
Article | Nous analysons les activités des analystes financiers et leur valeur ajoutée, les pressions pesant sur l'indépendance des analystes, et l'accord global de 2002 aux Etats-Unis et son impact sur le développement d'une analyse financière indépendante. Les analystes financiers sont potentiellement confrontés à de nombreuses pressions sur leur indépendance. Ces pressions sont inhérentes à la… |
331
01/02/2005 |
Article | Cet article revient sur les attentes principales du Comité intersyndical de l'épargne salariale (CIES) à l'égard des gestionnaires en matière d'épargne salariale. La première attente des épargnants est naturellement la qualité de service. Elle passe en premier lieu par l'étendue de l'offre de produits proposée aux salariés. Par ailleurs, la question de la transparence des frais est une vraie… |
332
01/02/2005 |
Article | La gestion alternative a connu ces dernières années une croissance exponentielle. Elle représente aujourd'hui plus de mille milliards de dollars d'encours, et se développe désormais en Europe avec l'ouverture progressive des hedge funds au grand public. Dans cet article, nous illustrons les grandes caractéristiques des fonds alternatifs, leurs principales stratégies et leurs performances… |
333
01/02/2005 |
Article | La complexité et la propagation rapide des nouvelles techniques financières, comme des crises régulières que traverse le marché, appellent désormais des réponses adaptées à la nouvelle donne. Une supervision par les seuls régulateurs nationaux ne peut plus fournir tous les instruments adéquats. Le sujet de la gestion d'actifs n'échappe pas à cette problématique générale. Conscients à la fois des… |
334
01/02/2005 |
Article | Les dettes des États souverains souffrent régulièrement de suspensions de paiement. Le défaut, soit l'incapacité matérielle de faire face à ses obligations, ou la répudiation, soit le refus par l'État émetteur de reconnaître son engagement légal, sont d'ordinaire invoqués pour les justifier. Le défaut semble moins préjudiciable pour les détenteurs de ces titres. Dans ce cas, l'investisseur peut… |
335
01/02/2005 |
Article | Le formidable succès des dérivés de crédit atteste des possibilités extrêmement larges qu'ils offrent en termes d'opportunités d'investissement et de diversification de portefeuille. Mais ce marché n'en est encore qu'à ses débuts : les encours restent modestes au regard du sous-jacent, le transfert s'effectue sur une population de crédits encore relativement étroite et la liquidité ne s'accroît… |
336
01/02/2005 |
Article | Le processus dominant d'allocation d'actifs, fondé sur le triptyque allocation stratégique rigide, allocation tactique mobile et benchmarking des performances tactiques, a conduit la plupart des investisseurs à être surexposés aux actions, au pic du marché en 1999-2000. Cet accident n'est pas dû au hasard : ce processus dominant apparaît structurellement incapable de répondre aux besoins des… |
337
01/02/2005 |
Article | On avance l'hypothèse selon laquelle la gestion indicielle passive représente la résurgence dans la finance moderne de la théorie des moyennes de Quételet (1835 - 1869). On montre d'abord que la théorie des choix de portefeuille et la décomposition canonique du risque en finance (systématique et spécifique) sont dues à une intrusion non contrôlée de la théorie des erreurs (1809) dans les travaux… |
338
01/02/2005 |
Article | La montée en puissance de la multigestion semble inéluctable. Elle s'inscrit dans un processus plus global de développement des architectures ouvertes, aux dépens du schéma européen traditionnel de l'intégration verticale. Et constitue l'une des réponses du secteur de la gestion d'actifs à la profonde mutation industrielle qu'il subit depuis le début des années 2000. Aux « producteurs » poussés à… |
339
01/01/2005 |
Article | La littérature récente sur la logique de sélection de portefeuille illustre le rôle devenu prépondérant d'une logique d'arbitrages intersectoriels.
Cet article établit tout d'abord une typologie des secteurs selon leur positionnement par rapport au cycle général d'activité et selon leur degré de sensibilité par rapport au marché. Puis, les auteurs croisent ces deux critères, ce qui conduit… |
340
01/03/2004 |
Article | Dès l'origine, l'euro disposa d'un marché interbancaire presque parfaitement intégré, le réseau des banques centrales assurant la circulation de la monnaie centrale en temps réel à travers toute l'Union. Au contraire, l'intégration du marché des titres et des produits dérivés se révéla bien plus difficile. En effet, la complexité technique aussi bien que les intérêts financiers des participants… |